📈 历史新高与持续上涨：受美国政府关门带来的不确定性、美元走弱以及美联储可能进一步降息的预期影响，现货黄金价格已突破历史新高，逼近每盎司4000美元。国内黄金珠宝品牌也纷纷调高金饰价格，足金首饰价格已突破1100元/克，显示出强劲的市场看涨情绪。

🏦 机构看涨与价格预测：多家国际知名金融机构，包括高盛、花旗和瑞银，均发布报告表达对黄金后市的乐观预期。高盛认为金价突破4000美元只是“何时”的问题，并预测在第四季度或2026年初的几率高达75%，甚至有潜力升至5000美元。花旗已将三个月目标上调至4000美元，瑞银则预计2026年年中将升至4200美元。

💰 驱动因素与投资趋势：金价持续走强的核心驱动因素包括：1. 美联储重启降息周期，降低了持有黄金等非收益资产的机会成本，并可能导致美元走弱；2. 国际大行分析师指出，近期流入黄金ETF的资金规模远超预期，表明个人投资者正将资金从固定收益等传统资产转向黄金，这一趋势被视为金价上行的重要“巨大风险”之一。高盛的测算显示，若私人持有的美国国债资金中仅有1%转向黄金，金价理论上可能大幅攀升。

看涨情绪高涨

随着美国联邦政府关门的持续，金价再创历史新高，接近每盎司4000美元。

今日，现货黄金涨1.44%站上3940美元/盎司，续创历史新高，日内涨超50美元，年内累涨超50%。

国内部分黄金珠宝品牌的金饰价格延续上涨态势，多家品牌金店的足金首饰价格均突破了1100元/克。

政府关门的不确定性、美元走弱以及进一步降息被视为金价持续走强的驱动因素。

根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具(FedWatch Tool)，预计美联储将在10月和12月再次降息。

包括高盛集团在内的各大银行近期表达了对黄金进一步上涨的预期。

道富投资管理公司黄金策略主管Aakash Doshi在给客户的报告中写道：“在当前‘害怕错过’（FOMO）的环境下，金价突破每盎司4000美元可能只是‘何时’而非‘是否’的问题。我们认为，金价在第四季度或2026年初突破4000美元/盎司的可能性为75%。”

他补充道：“随着美联储重启降息周期，黄金可能通过两个关键渠道获得支撑：(1) 持有黄金作为非收益资产的机会成本降低；(2) 美国国债收益率曲线可能进一步趋于陡峭化，这总体上应该会对美元产生负面影响。” 他表示，美元兑美国大多数主要贸易伙伴的汇率均有所下跌，并面临自上世纪70年代以来最严重的年度跌幅。

高盛分析师Daan Struyven、Lina Thomas、Alexandra Paulus在近日发布的研报中表示，近期流入黄金ETF的资金规模远超模型预期，表明个人投资者将资金从固收等传统资产转向黄金的趋势可能正在成为现实，这一动向被视为金价上行的关键“巨大风险”。

该行重申，黄金仍然是其“最高信念”的做多大宗商品推荐。高盛此前曾测算，若私人持有的美国国债资金中仅有1%转向黄金，金价理论上可能升至近5000美元/盎司，这一情景正因投资者行为的变化而变得更具现实可能。

花旗最新指出，在金价升至每盎司3800美元/盎司的乐观预测目标后，该行上调对金价三个月目标至4000美元/盎司。该行建议在周期性及结构性顺风仍在的情况下，短期维持技术性看涨。

瑞银近期发布报告称，黄金市场目前倾向于看涨行情，预计到2026年年中金价将升至4200美元/盎司。