一、核心结论 特变电工（600089）在新疆天然气产业链中占据独特且关键的地位，作为装备制造和系统集成商，是天然气资源转化为经济价值的“最后一公里”关键环节。公司投资170亿元的准东煤制天然气项目符合国家能源战略，预计将提升公司能源业务韧性，其在6LNG液化装置及EPC领域的技术优势有望充分受益于新疆天然气产业的快速发展。考虑到项目的盈利能力及公司在行业中的战略地位，给予“买入”评级。 二、公司概况与行业背景 （一）公司业务聚焦 特变电工是新疆能源龙头企业，核心业务涵盖输变电装备、新能源、能源化