辉瑞公司与特朗普政府达成一项药价协议，承诺为联邦及州医疗补助项目（Medicaid）提供参照其他发达国家设定的最低药价，并在未来新药定价上遵循相同标准。此外，辉瑞将在2026年推出的“TrumpRx”直销平台上提供部分折扣药物。该协议旨在回应特朗普政府对降低美国药品价格的持续压力，并可能影响其他大型药企的定价策略。协议的达成伴随着辉瑞海外生产药品在未来三年内不受美国关税限制的承诺。尽管协议公布后辉瑞股价上涨，但分析指出其对公司整体业务的实际影响可能有限，主要因为Medicaid收入占比不高且折扣幅度与现有水平差距不大。

🤝 药价协议内容：辉瑞承诺为联邦及州医疗补助项目（Medicaid）提供参照其他发达国家设定的最低药价，并承诺在未来新药定价中遵循这一标准。同时，公司将在2026年推出的“TrumpRx”直销平台上提供部分折扣药物。

🛡️ 关税豁免与投资：作为协议的一部分，辉瑞在未来三年内生产的药品将不受美国关税的限制。此举被视为在政府压力下，为避免更严厉的政策或关税冲击而采取的策略性行动。

📈 市场与行业影响：协议公布后，辉瑞股价上涨，市场预期其他大型药企可能也会达成类似协议。然而，分析指出，由于Medicaid收入占比较低，且直销平台覆盖市场有限，该协议对辉瑞的实际财务影响可能有限。

⚖️ 政府与行业博弈：该协议是特朗普政府推动改革美国药价体系的重要成果之一，显示了政府通过谈判和潜在的贸易措施来影响药品定价的意愿。此举也促使制药企业重新评估本土投资策略。

辉瑞（Pfizer）与特朗普政府达成药价协议，承诺为联邦及州医疗补助项目（Medicaid）提供参照其他发达国家的最低药价，并在未来新药定价中遵循同样标准。公司还将在2026年启动的“TrumpRx”直销平台上提供部分折扣药物。

辉瑞首席执行官布尔拉和特朗普总统周二宣布了药品定价协议。

知情人士透露，协议是在9月底的关税最后期限前敲定的，由辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉与美国卫生部长小罗伯特·肯尼迪签署。

作为回报，辉瑞未来三年内的海外生产药品将不受美国关税限制。

市场反应

协议公布后，辉瑞股价一度上涨约14%，其他大型制药公司如礼来、阿斯利康亦走高，市场预期更多企业将陆续达成类似协议，从而避免更严厉的政策或关税冲击。

政府与行业角力

特朗普长期推动改革美国药价体系，此次协议被视为其政策的重要成果之一。他此前曾威胁对药品征收100%关税，迫使制药企业回流美国投资。辉瑞选择先锁定协议，再决定后续数十亿美元的本土投资方向。

不过，协议对辉瑞实际影响有限。根据Leerink Partners分析，Medicaid收入占辉瑞美国业务不足5%，其给予的药价优惠也与现有折扣差距不大。通过直销平台销售的药品预计仅覆盖极小市场份额。

行业背景

多家药企近月宣布在美国投资数百亿美元建设研发与生产设施，以顺应政府要求。特朗普在发布会上称赞布尔拉“率先签署协议”，并强调将推动更多药企达成类似安排。

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