美银近期在欧洲机构路演中发现，多数投资者对中国股市反弹持续至年底持乐观态度。尤其是在巴黎和伦敦，分别有近70%和100%的投资者表达了这一预期。新入场投资者看好中国股市的低估值、创新活力及政策风险缓冲，认为当前经济环境可能带来向好契机。尽管部分新兴市场基金已转向增持中国股市，但外部资本流入仍显有限。全球基金倾向于在市场层面或特定主题（如金融/科技）增加中国配置，以抓住这一表现最佳的市场之一。美银建议关注家庭存款流入股市带来的重定价效应，以及股市财富效应提振消费。投资策略上，建议增持但不追涨，采取哑铃策略，配置大型科技股、高股息国企以及成长股，并在低位积累优质贝塔股和盈利复合增长股。

📈 欧洲投资者信心显著回升：美银调研显示，欧洲投资者对中国股市反弹的持续性普遍看好，预计将延续至年底。尤其是在巴黎和伦敦的路演中，多数投资者表达了积极预期，认为中国股市具备吸引力。

🌟 新入场投资者的乐观逻辑：新入场的欧洲投资者对中国股市的看法尤为积极，他们看重相对偏低的估值、持续释放的创新活力，以及“政策看跌期权”提供的风险缓冲。这种观点类似于2015年A股反弹期间的逻辑，认为当前经济环境为中国股市提供了向好契机。

📊 外部资本流入与配置策略：尽管部分新兴市场基金已从低配转向中性或超配中国股市，但外部资本流入仍显有限。全球基金更倾向于在市场层面或特定主题（如金融/科技）增加中国配置。美银建议投资者关注家庭存款流入股市带来的市场重定价，以及股市正面财富效应提振消费。

💡 投资策略建议：美银建议投资者采取“增持但不追涨”的哑铃策略。一方面配置大型科技股和高股息国企作为防御性投资，另一方面在低位积累优质贝塔股（如AI、自动驾驶、机器人领域领导者）和盈利复合增长股（如新消费、创新药物），避免在高位追逐热门主题。

美银在欧洲机构路演中发现，不少投资者看好中国股市的反弹将会持续到年底。

据追风交易台消息，美林在9月29日的报告中表示，其最新调研显示，欧洲投资者对中国股市信心显著回升。巴黎小组会上近70%的投资者以及伦敦小组会上近100%的投资者预计中国股市反弹将持续至年底。

欧洲具备 “全新视角” 的新入场投资者，更看好中国股市相对偏低的估值、持续释放的创新活力，以及 “政策看跌期权” 带来的风险缓冲。他们提出一个新颖看涨逻辑，与2015年A股反弹期间类似，在目前经济环境下，中国股市或将迎来向好契机。

尽管一些新兴市场基金对于中国股市已从低配转向中性至超配，但迄今为止外部资本流入似乎有限。全球基金仍维持低配或在中国持有少量头寸，一些基金今年因为专注于欧洲而错过了中国，今年以来中国股市成为表现最佳的市场之一，全球基金更愿意在市场层面和特定主题/板块（如全球金融/科技基金）增加中国配置。

美银建议投资者重点关注中国家庭存款持续流入股市推动市场重定价、股市正面财富效应扭转消费与CPI进而提振消费股。

关于投资策略，美银在报告中建议投资者增持，但不追涨。分析师重申了哑铃策略，将大型科技股和高股息国企作为防御性投资，另一端配置成长股。分析师建议在低位积累优质贝塔股（如AI/自动驾驶/机器人领域的领导者）和盈利复合增长股（如新消费、创新药物），而非在高位追涨热门主题。

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