💾 **AI驱动新需求，存储硬件迎来增长拐点**：随着云基础设施支出的加速，数据赋能技术的投资提速，以及AI推理（包括代理与多模态）的崛起，数据存储需求呈现出新的增长动力。硬盘驱动器（HDD）制造商如西部数据和希捷科技，正因此受益，其股价表现强劲，显示市场对其未来增长前景的看好。

📈 **目标价大幅上调，市场信心增强**：摩根士丹利近期大幅上调了西部数据和希捷科技的目标价，并将其视为“首选标的”。分析师认为，HDD行业正经历需求拐点，预计未来三年近线EB出货量将实现显著的年复合增长率，每TB价格的降幅将放缓，毛利率有望超过45%，从而推动公司盈利能力的提升。

🚀 **估值有望突破历史水平，长期增长潜力可期**：尽管HDD行业具有周期性特征，但分析师指出，随着长期增长势头的增强和结构性利润率的提升，西部数据和希捷科技的估值有望持续突破历史水平。这表明市场可能低估了AI对存储硬件需求的结构性拉动作用，预示着公司具有长期的增长潜力。

💡 **数据是AI的“原油”，HDD厂商是关键受益者**：文章强调，数据是驱动人工智能发展的核心要素，而硬盘驱动器生产商作为数据存储的关键环节，将成为AI浪潮中的显著受益者。他们为AI模型训练和推理提供必要的存储基础，其重要性日益凸显。

美东时间周一，美股存储概念三大牛股盘中再创新高：西部数据 (WDC.US)盘中一度涨超10%、希捷科技 (STX.US)涨超7%， SanDisk Corp (SNDK.US) 涨超17%。 美光科技 (MU.US)盘中也一度涨超5%。

作为鲜少受到股民关注的硬件股，希捷科技年内涨幅已经达到160%、西部数据也达到153%，在标普500指数 (.SPX.US)成分股的2025年涨幅榜中位列第二和第三。排名第一的是上周才进入该基准指数的互联网券商Robinhood (HOOD.US)。

周一的市场异动与摩根士丹利的一份研报有关。摩根士丹利美国科技硬件股票研究主管埃里克·伍德林（Erik Woodring）率领的团队同时大幅上调了两家公司的目标价格。其中，西部数据的目标价从99美元上调至171美元，希捷科技的目标价也从168美元调高至265美元。西部数据也是该行的“首选标的”。

大摩分析师们表示：“过去两年我们一直看好HDD，但近期需求已出现拐点——其背后是云基础设施支出加速（至2028年累计约3万亿美元）、数据赋能技术投资提速，以及AI推理（包括代理与多模态）的崛起，成为数据密集型内容生成与数据存储需求的新增顺风因素。”

伍德林介绍称，基于延长的HDD周期，团队预测：

未来三年近线EB（企业级近线硬盘）出货量复合年增速21-22%（此前为16-17%）；

每TB价格年均仅低个位数降幅；

至2027年初毛利率有望超过45%。这一预测基于自下而上的产能、定价与产品结构分析，预计至2028财年EPS增长超过35%。

他补充道：“换句话说，西部数据与希捷在成长性与利润率上将处于与云相关硬件、半导体及网络设备厂商的行业前1/4或前1/2水平，对应2028财年希捷科技盈利能力达21美元/股，西部数据约13美元/股，分别较此前预测高出30-60%，较市场一致预期高出40-70%。”

分析师们也指出，数据是“驱动人工智能的原油”，而硬盘驱动器生产商将成为显著受益者。伍德林表示：“鉴于HDD行业一贯的周期性特征，我们认为市场目前忽略了一个关键点：随着长期增长势头增强及结构性利润率提升，西部数据和希捷的估值将持续突破历史水平。”

编辑/joryn