特斯拉第三季度销量预计将接近45万辆，这主要得益于美国税收激励政策即将到期前消费者的抢购。然而，欧洲市场销量下滑、竞争加剧以及年底平价新车上市等因素，使得特斯拉的长期增长潜力面临挑战。尽管华尔街普遍上调了销售预期，但分析师指出，部分增长可能源于短期激励效应而非公司内在实力。此外，特斯拉在欧洲的销量出现明显下降，且自Cybertruck发布以来，公司在车型更新方面有所停滞。未来，特斯拉的增长可能更多地依赖于人工智能、自动驾驶等新技术领域的发展。

🚗 **销量受税收激励短期提振**：华尔街普遍预计特斯拉第三季度销量将达到44.8万辆，这一增长很大程度上归因于美国IRA税收抵免政策即将到期，促使消费者在政策失效前加速购买电动汽车，尤其是Model Y的改款和美国市场的提前购买效应可能带来环比增长。

📉 **欧洲市场疲软与增长隐忧**：尽管美国市场销量有望提升，但特斯拉在欧洲市场的表现却不容乐观。数据显示，8月特斯拉在欧盟的销量同比下滑约37%，今年以来累计下降43%，这加剧了市场对其整体增长可持续性的担忧，尤其是在竞争加剧和新车型上市的背景下。

💡 **多元化增长引擎与未来展望**：尽管面临电动车市场的短期波动，特斯拉的多头投资者和部分分析师认为，公司未来的增长将更多地依赖于人工智能、自动驾驶技术、无人出租车以及Optimus类人机器人等前沿领域。马斯克将精力集中在这些“最重要的方向”，并获批的薪酬方案，为特斯拉在“具身AI”领域的领导地位奠定了基础。

🤔 **数据披露与市场解读的挑战**：特斯拉在销量和产量数据披露方面缺乏透明度，不按地区或车型细分，仅将Model 3/Y归为一类，其他车型归入“其他”。这种信息不完整性增加了投资者解读公司真实表现和未来潜力的难度，也使得市场对增长的判断更侧重于短期因素。

特斯拉 (TSLA.US) 预计将在本周公布季度销量，华尔街对最终数据越来越乐观，但担忧所谓的“增长”可能更多源自美国买家在税收抵免消失前的抢购，而非公司本身的真正实力。

第三季度数据预计将在周三或周四公布。特斯拉并不设定固定日期披露季度销量和产量，而是通常在季度结束后的几天内公布全球数据。

许多人担心，特斯拉将被夹在9月底美国税收激励到期与年底长期承诺的廉价电动车上市之间。首席执行官马斯克（ElonMusk）在7月的财报中就曾警告，公司可能会迎来几个“艰难的季度”。

特斯拉股价近期上下震荡，上周曾连涨七个交易日，但在上周四因欧洲贸易协会公布的销量数据令人失望而大幅下跌，随后在周五部分回升，上涨4%。

在华尔街，销售预期近几周不断上调。FactSet的普遍预期为本季度交付44.8万辆电动车，低于2024年第三季度的46.3万辆。这一预期在7月和8月时大约为43万辆。

RBC证券分析师TomNarayan上周表示，他预计本季度销量将达到45.6万辆，高于市场共识。他认为，拜登政府时代IRA税收抵免即将到期，很可能推动美国销量出现短期激增。

这一理论是：激励政策的即将终结，促使一些消费者赶在到期前购买特斯拉及竞争对手的电动车。

Narayan也指出：“话虽如此，由于年底即将上市的新款平价车型，本季度可能也存在部分需求延迟。”

上周四，欧洲汽车制造商协会公布，特斯拉8月在欧盟销量为8,220辆，同比下滑约37%。今年以来，特斯拉在欧洲的销量累计下降43%。

今年，特斯拉已成为极具争议的品牌，主要与马斯克的政治立场相关。同时，它还面临来自美国传统车企和中国电动车制造商的竞争，且自几年前Cybertruck发布以来，公司尚未推出新车型或进行重大改款。

不过，特斯拉的多头投资者认为，公司最大的财富在别处：未来的增长更多依赖于人工智能、自动驾驶、无人出租车和类人机器人，而非电动车本身。

德意志银行分析师在说上周五的报告中表示，马斯克将精力集中在“最重要的方向”——无人出租车和Optimus机器人，再加上马斯克薪酬方案的近期获批，消除了股票的一大不确定性，未来有望让特斯拉在“具身AI”领域占据领导地位。

他们预测，季度交付量将“显著超出市场共识”，得益于中国市场改款Model YL的推出，以及美国在激励到期前的“提前购买效应”。分析师预计销量为46.15万辆，同比基本持平，但环比增长20%。

投资者不应期待得到过于明确的数据。特斯拉不仅不设定固定的销量和产量披露日期，而且并不按地区或车型细分数据。其仅将更实惠、销量最大的Model3和Model Y归为一类，其他车型归入“其他”。

不过，公司会在发布销量时设定季度财报日期，预计在10月中旬公布财报。

目前FactSet的普遍预期为：第三季度调整后每股盈利0.49美元，销售额249亿美元，低于去年同期调整后每股盈利0.72美元、销售额252亿美元。

编辑/doris