9月批次国产游戏版号共发放145款，为游戏行业注入了强劲动力。今年以来，国产版号发放数量已达1195个，远超去年同期，显示出政策层面对优质内容供给的持续支持。腾讯、网易、米哈游等头部厂商均有新品获批。同时，进口游戏版号也同步发放，包含多款知名单机作品。8月游戏市场整体表现稳定，移动端和客户端收入均保持增长。展望未来，随着新产品的上线，游戏公司的盈利能力有望得到提升，AI等新技术的发展也将为行业带来新的增长点。看好游戏行业的长期发展前景，建议关注拥有重点产品和出海优势的公司。

🎮 版号发放力度加大，行业内容供给充足：9月批次国产游戏版号共发放145款，今年以来已累计发放1195个，远超去年同期。这表明监管层对游戏行业的支持力度不减，优质内容的供给有望持续释放，为行业发展提供坚实基础。

🌟 头部厂商新品获批，市场表现值得期待：本次获批版号中不乏腾讯《归环》、网易《星绘友晴天》、米哈游《崩坏：因缘精灵》等知名厂商的重点新品。这些游戏的上线有望为公司带来可观的收入增长，并提振市场整体表现。

📈 8月游戏市场稳健运行，多端收入保持增长：尽管受去年同期高基数影响，8月国内游戏市场规模环比保持稳定。移动端收入增长0.85%，客户端收入同比大幅增长17.59%，显示出游戏用户群体和消费能力的韧性。

💡 新技术赋能与长期发展前景看好：随着AI等新技术在游戏开发和运营中的应用，行业有望迎来新的增长点。加之版号政策的稳定支持，游戏行业的长期发展前景依然被看好，建议关注具备创新能力和出海潜力的公司。

9月批次国产游戏版号共145款，优质内容供给有望持续释放，看好游戏行业在三季度暑期旺季下的表现，并对游戏行业的长期发展保持积极判断。

投资要点

 本周（9.19-9.26）传媒（申万）指数上涨0.63%，位居31个行业第5名，弱于沪深300（上涨1.07%）、深证成指（上涨1.06%），创业板指（上涨1.96%），强于上证指数（上涨0.21%）、上证中小（上涨0.60%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。

版号供给充足，年内国产版号数量已经达到1195个，远超去年同期。9月批次国产游戏版号共145款，今年以来9个月已经发放国产版号共1195个，远高于去年同期的959个，具体产品来看，本月国产版号中包括腾讯（萨罗斯）《归环》、网易《星绘友晴天》、点点互动（ST华通）《海滨美食乐》、巨人网络《热血王朝：篮球》、恺英网络《黑猫警长：守护》、三七互娱《无尽黑夜》、米哈游《崩坏：因缘精灵》、阿里（灵犀互娱）《篮球少女：飞跃巅峰》。同日发放进口游戏版号11款，其中包括创梦天地《超级洞洞乐》、星辉娱乐《冒险岛：枫之新篇》，另外还有知名单机作品《潜水员戴夫》《双影奇境》《宇宙机器人》《背包乱斗》等。我们认为未来随着新品获批版号，并顺利上线，有望实现公司盈利能力提升。

8月游戏市场环比稳定，优质产品表现突出。根据游戏工委的数据，2025年8月我国国内游戏市场规模292.63亿元，环比增长0.61%，同比下降13.01%，主要由于2024年8月国产主机游戏《黑神话：悟空》的高基数影响。拆分来看，移动端收入215.21亿元，环比增长0.85%，同比下降4.25%，客户端收入65.63亿元，环比下降1.11%，同比增长17.59%，均保持稳健。今年以来，以巨人网络《超自然行动组》，吉比特《杖剑传说》为代表的新品表现出色，有望提升未来相关上市公司盈利能力，未来叠加AI等新技术变化，行业估值水平也有望提升。我们认为游戏行业景气度有望持续，建议关注有重点产品上线或储备，以及优质出海游戏内容公司。

风险提示：消费者偏好变化，游戏产品上线进度低于预期等。

注：本文来自国泰海通证券发布的《传播文化业行业：9月国产游戏版号共发放145款 优质内容供给有望持续释》，报告分析师：陈筱、陈星光