天有为：国内汽车仪表头部企业，成本优势打造高毛利 公司是国内汽车仪表的头部企业，生产基地位于黑龙江省绥化市。凭借生产基地低人工、低地价的地域优势以及强大的核心工序自制能力，2025年H1毛利率高达37.19%，成本控制优势显著。技术方面，公司掌握汽车组合仪表复合屏等多项核心技术，以及超薄屏、裸眼3D显示等行业前沿技术，并拥有研发团队规模过千人，在绥化、哈尔滨、大连设立3所研发机构，有力保障了技术的迭代创新。国际化方面，近年来公司外销占比持续提升，2025年H1外销占比已达54.18%。公司正通过设立子公司和生产基地（墨西哥、韩国），提升应对国际化客户的快速反应能力和产品就近供应能力。2025年6月，公司自建的墨西哥工厂投产，主要面向北美市场客户，后续有望向欧洲市场拓展。新产品方面，公司积极布局车载透明显示、HUD、商用车域控制器、两轮车用仪表等产品应用，打造新增长曲线，其中在两轮车领域已与雅迪、爱玛、钱江等多家客户建立稳定合作关系。 弘景光电：全球光学镜头及摄像模组行业先驱者，积极拓展应用边界 公司深耕“3+N”产品战略，专注智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大领域，并积极拓展人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴市场。在三大优势领域，一方面，公司前瞻布局差异化和高增长市场，积累了戴姆勒-奔驰、日产、奇瑞、吉利、Ring、Blink以及影石创新等诸多国内外优质客户；另一方面，公司坚持核心技术赋能发展，在光学镜头领域积累多项核心技术，产品在解像力、光学总长、视场角、光圈、畸变和像素密度控制等技术指标方面表现突出。在新业务领域，公司在户外作业机器人、家庭陪伴和服务机器人、具身人形机器人等应用上已启动研发并送样；在机器视觉领域实现了割草机器人、体感游戏机等项目的批量出货。2025年H1新业务营收占比已达7.55%，未来业绩贡献有望加速。 华新精科：国内精密冲压行业领先企业，长期服务国际一线知名客户 公司深耕精密冲压行业二十余载，是国内少数具备全工艺流程的精密冲压铁芯生产企业，产品包括新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等多种类型。通过多年经营，公司在精密冲压业务领域已掌握点胶、自扣铆、氩弧焊、激光焊接等各类型铁芯的核心生产工艺，具备使用0.2mm等超薄硅钢批量生产的加工能力。凭借过硬的产品品质和供货稳定性，近年来，公司不仅取得了法雷奥、汇川技术、巨一科技等存量客户的新能源汽车驱动电机铁芯新产品定点，同时也开发了台达电子、比亚迪、日本电产、采埃孚、宝马集团、华域汽车、索恩格、博格华纳、中车时代、无锡星驱等新能源汽车领域的新客户。未来，公司将基于现有的技术储备，持续向机器人、航空航天、医疗等高端领域探索，力争逐步发展成为精密冲压铁芯一体化解决方案的全球引领者。 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。
