📈 **港股市场性价比突出，科技龙头估值待修复**：报告认为，当前港股市场整体估值不高，尤其部分科技龙头权重股存在估值偏低的现象。在当前科技周期的驱动下，这些股票有望迎来估值修复，从而带来显著的上行空间。仅估值修复就可能使恒生科技指数上涨15%，若指数整体估值回归历史均值，则涨幅可能超过30%。

💡 **基本面与资金面双重利好，四季度有望创新高**：展望第四季度，港股市场具备多重利好因素。一方面，互联网行业叙事转向“AI赋能”，叠加政策支持力度的加大，有望提振港股的基本面预期。另一方面，外资的超预期回流和南向资金的持续流入，为港股市场带来了增量资金，强化了市场动力。

🚀 **AI周期引领行情主线，多元资产亦受关注**：在结构性机会方面，报告指出，受益于AI周期的港股科技公司将是本轮行情的主线。此外，受益于政策强化分红和低利率环境的港股红利资产，以及在A股市场相对稀缺的港股新消费和创新药资产，在下半年也具有较高的关注价值。

【恒生科技还有多大上行空间 国泰海通：当前港股市场性价比仍突出】财联社9月27日电，国泰海通证券最新研究报告表示，①当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。②定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。③基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。当前港股估值并不高，恒生科技性价比或更优。港股市场虽然前期积累的涨幅已经较为可观，但目前港股的估值仍然不算高，其中恒生科技的性价比更优。一方面，纵向比较看，当前恒生指数、恒生科技PE（TTM）分别为11.8倍，23.7倍，较两者2021年估值高点17.6倍、70.7倍仍有较大距离；另一方面，横向比较看，当前恒生指数、恒生科技PE所处的历史分位数分别为62%、36%，低于A股上证指数（68%）、沪深300（64%），其中恒生科技指数估值分位低于创业板指（45%）和科创50（100%），可见以恒生科技等港股资产估值不高。国泰海通证券表示，基本面预期回暖+资金面持续改善，四季度港股或仍有新高。展望四季度，在多重利好因素共振催化下，低估港股仍有望继续创年内新高。一方面，互联网叙事转向“AI赋能”叠加政策加码，港股基本面预期有望回暖。另一方面，外资超预期回流叠加南向资金持续流入，强化港股增量资金市场。结构上，受益AI周期的港股科技或是行情主线。此外，港股红利受益于政策强化分红+低利率，港股新消费、创新药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得关注。