AI服务器需求增长带动PCBA产能收紧，利润率提升。PCB制造的原材料、设备、耗材受益，其中耗材钻针价格弹性受产能紧张和规模化效应影响。PCB设备市场某公司一家独大，但利润率有待提高。AI服务器PCBA生产需要高端锡膏印刷机等设备，因其良率要求极高。光模块利润率提升带动PCBA业绩增长，锡膏印刷机供应商有望在量价齐增的逻辑上充分受益。

💡AI服务器需求增长推高PCBA景气度，导致产能收紧，利润率提升。PCB制造的原材料、设备、耗材随之受益，其中耗材钻针价格弹性增强。

🛠️PCBA生产需要高端锡膏印刷机等设备，因其良率要求极高，现有传统设备无法满足，高端设备价值量是原来的三四倍。

📈光模块利润率提升带动PCBA业绩增长，锡膏印刷机供应商有望在量价齐增的逻辑上充分受益，AI服务器PCBA市场仍有较大增长空间。

🔍PCB设备市场某公司一家独大，但利润率有待提高，耗材领域国内竞争格局激烈，几家需要PK。

🚀AI服务器PCBA市场处于高增速初期，相关设备厂商有望充分受益于这一趋势，逻辑清晰，等待催化因素出现。

原创 梦幻一步 2025-09-12 16:05 江苏

这里就是因为AI服务器pcba的景气度，还抢占原有产能，最终导致整体pcba产能收紧而利润率提高。整理PCBA的景气度好，PCB制造的原材料、设备、耗材就容易受益，这里量价齐升的环节应该是最好的。耗材这里的钻针整体的价应该增长不错，价格弹性可能主要是受益于产能紧张和规模化效应，但国内竞争格局来看，几家还是需要PK的。pcb设备就是某公司一家独大，问题就是利润率差点意思。AI服务器需要的PCBA半成体需要在smt车间将pcb、元器件都统一集成在一个pcba板上，这里会用到锡膏印刷机、贴片机、回流焊和aoi检测设备等，因为AI服务器对于pcba的良率要求极高，已有的传统低价值锡膏印刷机无法满足需求，这里就需要配套价值量是原来三四倍左右的高端锡膏印刷机，这个锡膏印刷机我觉得是比耗材、pcb制造设备更好的量价齐升细分。

这里因为AI服务器pcb已经有了光模块的利润率，今年还是第一年高增速，所以pcb相关今年也才跟着放业绩，远没到戴维斯双击的时候。光模块审美疲劳后，pcba作为受益于达链rubin和gb300价值大增的环节，配套的锡膏印刷机供应商有望在量价齐增的逻辑上充分受益。

逻辑很好，等催化。

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