随着马斯克激励方案落定，T链表现突出，tier-1大票纷纷涨停，peek材料领涨全市场。机器人热度恢复，围绕T链上调明年出货量指引讨论激烈，宇树申请IPO加一把火。特斯拉给供应商2026年上调产能指引通知符合逻辑，表明对机器人方案满意。不用纠结明年出货量是5万台还是50万台，一旦产品成熟商业模式跑通，出货量会是指数级增长。回顾新能源车行业发展，渗透率从2019年5%到2023年增至30%，仅用四年。2019年聊新能源车还被觉得是忽悠，到2023年大家基本不看燃油车，产业爆发是非线性的。新能源车从5%到30%渗透率快速增长的几年，投资新能源车板块年化回报率高达35%，期间比亚迪股价上涨超10倍。人形机器人2026年进入量产元年，类比新能源车的2018年。产业与资本对机器人前景更加坚定，未来几年人形机器人渗透率提升会迎来更陡峭斜率。二级市场交易角度，筹码角度机器人近期并不拥挤，截止到9月3日收盘，Wind人形机器人指数过去一周平均成交量为2057亿，占全市场成交金额7%，属于底部区间。大家最近精力放在AI算力和新能源，对于机器人的学习热情明显下降。参考产业发展和二级市场投资规律，一般上游硬件基础设施演绎三年后开始轮动到下游应用。移动互联网2018-2020年投资主线在5G基础设施，诞生了沪电等十倍股，2020年后转向下游，开始有了拼多多、美团等应用公司。新能源车2019-2021年主线在上游材料和电池，宁德时代成王，2022年之后大家关注点在下游整车，诞生了赛力斯、江淮等容量标的。AI算力从2023年开始被大家学习和认知，到今年也是三年，从明年起二级市场会更关注AI的下游应用。机器人始终是AI排第一顺位的应用，国内AI应用靠软件付费难度较大，通过硬件出售变现已经是过去跑通过的模式，机器人就是AI应用最好的载体。AI算力可以对人形机器人说一句：未来是你的。当下正是布局机器人的好时机。

🔍随着马斯克激励方案落定，T链表现突出，tier-1大票纷纷涨停，peek材料领涨全市场。机器人热度恢复，围绕T链上调明年出货量指引做了激烈讨论，宇树宣布申请IPO又加了一把火。

🚗从产业角度，特斯拉给供应商2026年上调产能指引通知是符合逻辑的，表明其是对机器人方案整体满意。不用纠结明年出货量是5万台还是50万台，一旦产品成熟商业模式跑通，出货量会是指数级增长。

📈回顾新能源车行业发展，渗透率从2019年5%到2023年增至30%，仅仅用了四年。2019年聊新能源车相当多老师还觉得是个忽悠，等到2023年大家再买新车基本上就不看燃油车了，产业爆发是非线性的。

💡人形机器人2026年进入量产元年，类比新能源车的2018年。与新能源车发展初期大家的犹豫与分歧不同，产业与资本对于机器人的前景更加坚定，可以预见未来几年人形机器人的渗透率提升会迎来一个更加陡峭的斜率。

📊二级市场交易角度，筹码角度机器人近期并不拥挤，截止到9月3日收盘，Wind人形机器人指数（8841699.WI）过去一周平均成交量为2057亿，占全市场成交金额7%，属于底部区间。

🤖机器人始终是AI排第一顺位的应用，国内AI应用靠软件付费难度较大，通过硬件出售变现已经是过去跑通过的模式，机器人就是AI应用最好的载体。AI算力可以对人形机器人说一句：未来是你的。当下正是布局机器人的好时机。

原创 东昌路小打工人 2025-09-08 15:00 上海

顺位排第一的AI应用

随着周末马斯克激励方案落定，今天T链表现突出，tier-1大票纷纷涨停，peek材料领涨全市场。

机器人最近热度有所恢复，大家围绕T链上调明年出货量指引做了激烈讨论，宇树宣布申请IPO又加了一把火。

从产业角度，特斯拉给供应商2026年上调产能指引通知是符合逻辑的，表明其是对机器人方案整体满意。不用纠结明年出货量是5万台还是50万台，一旦产品成熟商业模式跑通，出货量会是指数级增长，今年5万台明年可能就是50万台。

回顾新能源车行业发展，渗透率从2019年5%到2023年增至30%，仅仅用了四年。2019年聊新能源车相当多老师还觉得是个忽悠，等到2023年大家再买新车基本上就不看燃油车了，产业爆发是非线性的。

在新能源车从5%到30%渗透率快速增长的几年，投资新能源车板块年化回报率高达35%，期间比亚迪股价上涨超10倍。

人形机器人2026年进入量产元年，类比新能源车的2018年。与新能源车发展初期大家的犹豫与分歧不同，产业与资本对于机器人的前景更加坚定，可以预见未来几年人形机器人的渗透率提升会迎来一个更加陡峭的斜率。

二级市场交易角度，筹码角度机器人近期并不拥挤，截止到9月3日收盘，Wind人形机器人指数（8841699.WI）过去一周平均成交量为2057亿，占全市场成交金额7%，属于底部区间。大家最近精力也是放在AI算力和新能源这边，对于机器人的学习热情明显下降。

参考产业发展和二级市场投资的规律，一般上游硬件基础设施演绎三年之后开始轮动到下游应用。移动互联网2018-2020年投资主线在5G基础设施，诞生了沪电等十倍股，2020年后转向下游，开始有了拼多多、美团等应用公司。新能源车2019-2021年主线在上游材料和电池，宁德时代成王，2022年之后大家关注点在下游整车，诞生了赛力斯、江淮等容量标的。AI算力从2023年开始被大家学习和认知，到今年也是三年，从明年起二级市场会更关注AI的下游应用。

机器人始终是AI排第一顺位的应用，国内AI应用靠软件付费难度较大，通过硬件出售变现已经是过去跑通过的模式，机器人就是AI应用最好的载体。

AI算力可以对人形机器人说一句：未来是你的。

当下正是布局机器人的好时机。如果觉得选股困难，那么直接跟踪板块的指数或许是普通投资者最好的选择。

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来源：基金2025年二季报，规模为不同规模合并计算

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