a16z 合伙人在 2025 年度 LP 峰会上分享了对当下 AI 格局的观察。他们探讨了 AI 价值的积累点，区分了炒作与真实创新，分析了防御力来源、平台迁移与过往科技周期的异同，以及为何零和思维已不再适用。会议还涉及 SaaS 巨头面临的创新者困境、品牌护城河的再现、prosumer 用户推动的新一轮应用采纳，以及在高速增长与快速淘汰并存的市场中，如何挑选出真正的品类领导者。投资人认为，当前是增长超预期的周期，但也是一个淘汰更快、风险更高的周期，保持在场与精准下注比以往任何时候都更重要。

🔍 a16z 合伙人指出 AI 价值正广泛积累于整个栈，从基础模型到基础设施再到应用层，而非仅限于少数头部模型公司，基础模型商业化进展迅猛。

🛡️ 他们探讨了 AI 防御力的来源，包括 Cursor 等应用的崛起，以及平台迁移与过往科技周期的异同，强调创新者困境与品牌护城河的重要性。

🔄 会议强调零和思维已不适用，市场正经历高速增长与快速淘汰并存的现象，挑选出真正的品类领导者比以往更具挑战性。

🌐 prosumer 用户推动新一轮应用采纳，SaaS 巨头面临创新者困境，同时品牌护城河的再现为市场带来新的竞争格局。

⚖️ 投资人认为当前是增长超预期的周期，但淘汰更快、风险更高，保持在场与精准下注比以往任何时候都更重要。

原创 有新 2025-08-25 10:25 四川

AI 的爆发时刻已经到来，但真正的价值正在何处积累，又有多少只是炒作？在 a16z 合伙人们在 2025 年度 LP 峰会上分享了他们对当下 AI 格局的观察......

AI 的爆发时刻已经到来，但真正的价值正在何处积累，又有多少只是炒作？在 a16z 合伙人们在 2025 年度 LP 峰会上分享了他们对当下 AI 格局的观察。

从“GPT wrapper 神话”到 Cursor 等应用的崛起，他们探讨了防御力的来源、平台迁移与过往科技周期的异同，以及为什么零和思维已不再适用。

这场内部演讲还涉及 SaaS 巨头面临的创新者困境、品牌护城河的再现、prosumer 用户推动的新一轮应用采纳，以及在高速增长与快速淘汰并存的市场中，如何挑选出真正的品类领导者。

在投资人看来，这既是一个增长超预期的周期，也是一个淘汰更快、风险更高的周期，保持在场与精准下注比以往任何时候都更重要。

▍AI 市场增长超预期在过去两年半，AI 生态的发展速度超出了几乎所有投资人的预期。最初业内普遍认为，价值会集中在少数头部模型公司，但事实是整个栈上的价值都在快速积累：从基础模型到基础设施再到应用层，增长广泛而分散。尤其是基础模型的商业化进展，已经超过了历史上最佳 SaaS 公司早期的收入曲线，甚至接近一些超大规模云服务商的早期增长轨迹。

这种情况带来了一个明显的悖论：在更短的时间里创造出更大的价值，同时也伴随着更高的淘汰风险。与过去的技术周期不同，赢家和失败者之间的分化更快、更剧烈。这意味着投资人在下注时必须更加谨慎，因为 stakes 比以往任何时候都高。

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