氛围交易：薄切与市场

原创范阳 2025-07-13 23:19 上海

“切割、感知、决胜”

今天的推送我分享了三篇文章，来自于同一位作者 Alex Chen 的个人博客，他是加密领域的投资&交易公司 Scimitar Capital 的联合创始人，无意发现他的写作因为我在思考 “vibe investing” 的话题，看到了这一篇“氛围交易”。虽然我对加密货币领域关注的不多，不过我也感兴趣了解这个领域的最好的投资者/交易者与工程师的思维习惯和认知框架。Alex Chen 出生在上海，三岁随父母迁往美国生活，他提到刚去美国的时候他们很贫穷所以他很珍视每一分钱，他的数学教授的父亲和工程学出身的母亲给了他年少时对数学，经济学，下象棋，扑克等等的启发，让他后来逐渐对金融交易和加密货币产生了兴趣和认识到自己具有天赋。

“市场就像文明的神经系统，它们更像有生命的、适应性强的生态系统，而非精心设计的机器，是一种集体智慧，不断探寻真相。美丽、被误解，且无比复杂。”

人工智能，科学研究，金融市场，他们未来都是越来越有机的（ organic )，它们正共同演化为一个更有机的整体，既有宏观层面的相似性，比如系统性风险、演化结构、非线性反馈，也存在微观层面的联系，比如基因、算法与交易策略中蕴含的试错与适应机制。尤其在金融市场中，反身性（ reflexivity ）意味着观察者本身也是参与者，会改变系统的运行，这种特性正逐步渗透进 AI 与未来的科学范式之中。当模型不只是反映和预测现实，而是塑造现实，我们的研究，工作方式和投资模式等等都会有新的变化。

希望今天的几篇文章对你有启发。

氛围交易

vibe trading

“薄切”与市场

thin slicing and markets

作者：Alex Chen, Scimitar Capital 创始人

编辑：范阳

发表日期：2025年7月7日

薄片化（ thin slicing ）是一种通过"薄片"或狭窄经验窗口识别模式并得出结论的能力（ spot patterns and draw inferences from “thin slices” or narrow windows of experience ）。

这就像小时候玩的一种游戏：屏幕上只显示图片的几个像素点，你需要猜出完整图像。随着像素点逐渐增多，你越快猜中图像，获得的分数就越高。

你的大脑会自然积累各种启发式经验法则，让你能够快速形成直觉判断（ Your mind naturally stockpiles heuristics that help you form quick judgements at a glance ）。

在社交推断中，细微的肢体语言，比如呼吸的轻微变化、微妙的面部表情、语调的细微差异，其实信息量极为丰富，甚至在你能够用语言解释之前，它们就已经形成了一种“氛围感”（ instantly form a “vibe” before you can even explain it in words ）。你牺牲了一些准确性来换取速度，但在许多领域，快速且基本正确要比缓慢而完美校准更有优势（ You give up some accuracy in favor of speed, but in many arenas being quick and reasonably correct beats being slow and perfectly calibrated ）。

“市场”正是这种“薄片化判断”占主导的领域之一（ Markets are one of those arenas where thin slicing dominates ）。

市场就像文明的神经系统（ Markets act like the nervous system of civilization ）。价格将分散的局部稀缺与过剩，编码成一个全球性的数字，引导社会资源流向最需要的地方（ Prices encode scattered local scarcities and surpluses into a single global number that channels societal resources to where they are needed most ）。它们更像有生命的、适应性强的生态系统，而非精心设计的机器，是一种集体智慧，不断探寻真相。美丽、被误解，且无比复杂（ They behave more like living and adaptive ecosystems than engineered machines, a collective intelligence probing for truth. Beautiful, misunderstood, and endlessly complex ）。

在个体观察者（ individual observer ）眼中，市场就像一幅未完成的马赛克拼图，恰似前文提到的孩子们的像素猜图游戏（ the kid’s pixel-guessing game ）。价格走势、订单流向、市场情绪、仓位布局，你只能捕捉到信息的碎片，却必须从这些零散的线索中推断出市场的完整叙事。

每个市场参与者看到的，都是不同像素簇的明灭闪烁（ Each participant watches different clusters of pixels light up ）。试探性的图像在同一块画布上交叠，有些模糊黯淡，有些鲜明夺目。优势在于：更早看见像素、发现他人遗漏的像素、忽略无关紧要的像素，而最重要的是，比所有人更快更准确地猜出正在浮现的完整画面（ Edge comes from seeing pixels sooner, finding pixels others miss, ignoring pixels that do not matter, and, above all, guessing the emerging picture quicker and more accurately than everyone else ）。谁能比众人更快连接这些点，识别出主导的“氛围”，谁就能在市场中获得丰厚的回报，因为你为整个系统更准确地“定价了真相”（ pricing truth into the system ）。

科尔姆·奥谢（ Colm O’Shea ）在《金融怪杰》（ Market Wizards ）访谈中关于宏观交易（ macro trading ）的阐述尤为精妙：

"基本面分析的要义不在于预测明日阴晴，而在于察觉此刻正在下雨（ Fundamentals are not about forecasting the weather for the next day, but rather noticing that it is raining currently ）。"

认清现状已属不易，遑论预知未来（ It is hard enough to know what is, let alone what will be ）。

而"氛围交易"的核心，正是争分夺秒地揭开当下真相（ Racing to uncover what is is the essence of what it means to vibe trade ）。

就像市场将浩如烟海的知识压缩成一个粗糙的价格数字，vibe trading 也将数百万个本能判断压缩成一个同样粗糙的指标：你的盈亏（PnL）数字（ vibe trading compresses millions of instinctive decisions into the equally blunt value of one PnL number ）。金钱固然能证明你所“定价的知识”是有价值的，但唯有把整个过程写下来，才能真正捕捉到这门技艺的精髓。