📈 **通胀压力显著回升**：数据显示，占美国消费者价格指数（CPI）72%的要素商品价格上涨速度已超过美联储设定的2%目标，这是三年来最高水平。与去年同期相比，这一比例显著增长，表明通胀风险正在急剧升温，特别是商品通胀因关税影响而再次攀升。

⚠️ **滞胀风险加剧**：在通胀压力增大的同时，美国就业市场却表现疲弱。这种经济增长停滞与高通胀并存的局面，使得经济学家普遍担忧美国可能陷入“滞胀”。知名经济学家和前美国财政部长均对此发出警告，认为滞胀已近在眼前，且贸易政策的长期影响尚未完全显现。

🏦 **美联储面临两难**：尽管美联储近期已宣布降息25个基点，并预计未来可能进一步降息，但通胀压力的上升与就业市场的疲软形成了鲜明对比。这使得美联储在货币政策的制定上面临进退两难的困境，需要在抑制通胀和支持就业之间寻求平衡。

📉 **贸易政策影响深远**：多位经济学家将美国通胀升温和滞胀风险的出现，主要归咎于特朗普政府的贸易和关税政策。这些政策不仅直接影响商品价格，还可能对消费者和企业信心产生负面影响，加剧市场的不确定性。

财联社9月25日讯（编辑 刘蕊）在上周美联储刚刚降息25基点之后，美国通货膨胀压力的持续加剧，再次成为经济学家和市场观察人士最为关注的问题。

最近，越来越多经济学家敲响了美国通胀的警钟，警告美国可能会陷入滞胀的境地，并且将通胀升温的责任完全归咎于特朗普总统的贸易和关税政策。

“通货膨胀风险正在上升”

美东时间周二，阿波罗全球管理公司首席经济学家的报告数据显示，美国的通胀风险正在急剧升温。

数据显示，目前占美国CPI指标72%的要素商品，其价格上涨速度已经超过了美联储2%的目标值，这一比例是三年来最高的。

和去年相比，这一比例出现了明显的增长：去年美国CPI指标中55%要素品的价格涨速超过了美联储的目标水平，而新冠疫情前的2018年和2019年，这一比例的平均值为57%。

阿波罗经济学家还表示，由于关税的影响，商品通胀再次攀升。这不仅让更多人发出疑问：“我们是否正在经历通胀的再度回升？”

滞胀已近在眼前

在美国通胀警钟敲响之际，美联储上周才刚刚将利率下调25个基点，将利率目标区间从4.25%-4.50%调整至4.00%-4.25%。

分析师预计，美联储10月和12月还将进一步降息，“如果劳动力市场的情况比我们预期的更糟糕，那么可能会有50个基点的降息。”高盛经济学家大卫·梅里克尔（David Mericle）如是说。

然而，在通胀压力出现之际，美国还在经历就业市场的明显疲弱，这使得美联储可能会陷入进退两难的困境。

知名经济学家，如密歇根大学的贾斯汀·沃尔弗斯（Justin Wolfers），将此归咎于特朗普的关税政策。

上周，沃尔弗斯表示，美国的“滞胀已近在眼前”，并引用了美联储主席鲍威尔的言论，即美国失业率持续上升而通胀仍处于高位。

美国前财政部长劳伦斯·萨默斯上周也表达了类似的观点。他称：“我认为我们可能正处于滞胀的边缘”，同时补充说，特朗普关税的经济影响尚未“完全显现”。

萨默斯还指出了更广泛的市场风险，暗示美国消费者和企业信心可能会进一步恶化。