上周A股市场整体呈现资金净流入态势，交投活跃度显著上升。全A成交额达12.59万亿，换手率升至11.28%。基金、两融、ETF等资金供给端均呈现净流入，而IPO和再融资规模相对较小，合计净流入资金849.53亿元，表明市场流动性趋于增强。国内流动性方面，公开市场操作净投放5623亿元，DR007和R007虽有上行但金融机构间流动性未现明显分层。债市方面，国债收益率普遍上行，中美利差倒挂加剧，市场对美联储降息预期强烈。微观交易结构显示换手率和成交额同步增长。机构投资者方面，偏股型基金发行规模回升，加仓电力设备、电子、汽车等行业，减仓医药生物、非银金融、银行。杠杆资金（两融）大幅净流入466.15亿元，占A股成交额比例提升。ETF市场份额显著增长，宽基指数和证券ETF是资金主要流入方向。一级市场IPO和再融资规模不大。产业资本方面，整体呈现小幅净减持，但部分行业（综合、交通运输、石油石化）获增持，电子、通信、国防军工被减持较多。解禁规模相对较大。

📈 **资金整体净流入，流动性转强**：上周A股市场资金供给端（基金、两融、ETF）均呈现净流入，而资金需求端（IPO、再融资）规模有限，合计实现资金净流入849.53亿元，显示市场流动性得到改善，交投活跃度明显提升，全A成交额和换手率均有所上升。

🏦 **国内流动性平稳，债市利差扩大**：上周央行公开市场操作净投放大量资金，维持了国内流动性稳定。尽管短期市场利率有所波动，但金融机构间的流动性并未出现明显的分层。同时，国债收益率普遍上行，期限利差和中美利差均有所扩大，显示出市场对未来利率走势的预期变化。

📊 **机构持仓变化与杠杆资金活跃**：偏股型基金发行规模回升，显示机构资金正在逐步回流。在行业配置上，基金经理加仓了电力设备、电子、汽车等板块，同时减持了医药生物、非银金融和银行。值得注意的是，两融资金大幅净流入466.15亿元，且两融交易额占A股成交额比例提升，表明杠杆资金的活跃度显著增强，市场情绪趋于乐观。

🚀 **ETF市场吸金效应显现，产业资本动态分化**：上周ETF市场份额大幅增长，特别是创业板ETF和证券ETF吸引了大量资金流入，反映了市场对特定指数和板块的青睐。一级市场IPO和再融资规模较小，对市场增量资金影响有限。产业资本方面，整体呈现小幅净减持，但部分周期性行业（如综合、交通运输、石油石化）获得增持，而科技和军工板块则面临减持压力，显示出产业资本在不同板块间的策略分化。

📉 **解禁压力与风险提示**：上周市场面临较大的股票解禁压力，解禁规模达到674.46亿元，其中美容护理、电子、有色金属等板块解禁规模居前，可能对相关板块的股价构成短期压力。同时，需注意市场波动、数据时滞以及历史数据不代表未来等风险因素。

资金净流入，交投活跃度上升。上周全A成交额12.59万亿，较前一周上升，换手率11.28%，较前一周上升，资金供给端中基金、两融、ETF净流入；资金需求端IPO规模为1.97亿元，再融资规模14亿元。市场资金合计净流入849.53亿元，流动性转强。 　　国内流动性：上周公开市场操作净投放资金5623亿元，DR007上行，R007上行，R007与DR007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率上升2bp，1年期国债收益率上行1bp，国债期限利差扩大；10年期美债收益率上行，10年期国债收益率上行，中美利差倒挂程度加重；市场预期10月美联储降息概率至91.9%。 　　市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。 　　机构投资者：上周偏股型基金发行规模238.25亿元，规模较上一周上升。 　　偏股型公募基金：上周加仓行业前三：电力设备、电子、汽车；上周减仓幅度前三行业：医药生物、非银金融、银行。 　　杠杆资金：上周两融资金净流入466.15亿元，两融交易额占A股成交额上升至11.67%。 　　ETF：上周ETF份额上升161.1亿份，宽基指数创业板ETF广发流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。 　　一级市场：上周IPO融资1家，融资规模1.97亿元；再融资3家，融资规模14亿元。 　　产业资本：上周产业资本减持149.69亿元，综合、交通运输、石油石化增持前三；电子、通信、国防军工减持前三。上周解禁规模674.46亿元，美容护理、电子、有色金属解禁规模前三。 　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。