核心逻辑如下：
一、政策与市场化机制双重驱动，消除行业不确定性
1. 顶层设计明确：国家发改委《行动方案》提出2027年新型储能装机1.8亿千瓦（当前累计1亿千瓦），叠加容量补偿机制、峰谷价差套利等政策，推动储能从“强制配储”转向市场化盈利（如内蒙古放电量补偿超2亿元，山东峰谷价差扩大）。
2. 政策背书超预期：摩根大通预测2027年装机或达2.15亿千瓦（接近2030年保守目标），认为储能处于“量价齐升”的黄金期的启动时刻，中信建投认为储能已“走出独立增长曲线”，处于“政策连续性+市场化拐点”的爆发前奏。
二、需求端：全球共振，订单与装机量飙升
1. 国内回暖：2025年8月储能新增装机同比转正（+30%），电源侧装机翻3倍；1-8月EPC招标量同比增51.8%，海外新签订单160GWh（+220%），阳光电源、宁德时代等龙头订单饱和，产能利用率超80%（宁德时代达89.86%）。
2. 全球爆发：2025年上半年全球储能电池出货246.4GWh（+115%），欧美政策激励（如美国ITC延期）、中东电网升级、东南亚新兴市场崛起，叠加AI驱动数据中心储能（复合增速75%），形成“多区域+多场景”需求共振。
三、供给端：技术经济拐点显现，产业链成熟
1. 成本下降催生IRR反转：电池成本3年跌75%，叠加峰谷电价差扩大（部分地区超0.7元/kWh），储能项目IRR从负转正（如山东套利项目IRR达8%-10%）。
2. 产业链“内卷”出清，储能电池龙头产能利用率回升：宁德时代（储能电池市占22%）、亿纬锂能（出货+37%）等头部企业产能利用率回升；二梯队加速追赶（欣旺达储能出货+133%），行业集中度提升；储能龙头公司盈利能力企稳并呈加速态势（阳光电源储能收入增128%）。
四、市场表现：资金认可，板块估值与流动性支撑爆发
1. 股价与指数印证：2025年6月以来储能板块涨32%，海博思创5个月涨5倍（卖方看高至530元），板块资金流入显著（9月15日板块成交超478亿元）阳光电源和宁德时代股价分别创出历史新高。
2. 历史类比：类似2020年7月光伏（低渗透率+经济性拐点+全球需求），当前储能渗透率仅80-100GW（对比光伏600GW），中信建投称其为“不可错过的时代浪潮”。
五、临界点标志：从“政策驱动”到“市场自发”的质变
• 取消强制配储（2025年2月）后，储能通过容量补偿（公共事业属性）+峰谷套利（市场化属性）实现可持续盈利，行业从“政策绑架”转向“供需自发扩张”。
• 装机量验证：8月国内装机同比转正，海外订单爆发，印证“需求非短期透支”，而是全球能源转型+电网升级的长期刚需
综合结论：政策底（市场化机制）、需求底（装机回暖）、估值底（产业链出清）三重底部共振，储能正站在全球爆发的临界点，兼具β（行业增速30%+）与α（龙头市占率提升）机会。$阳光电源(SZ300274)$ $海博思创(SH688411)$ $隆基绿能(SH601012)$ #工业富联涨停，总市值破1万亿#
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