全A的25/26年净利润预测同时被继续下调。行业上，非银、化工、煤炭、商贸零售、钢铁、农林牧渔等板块25/26年净利润预测均被上调。指数上，上证50的25/26年净利润预测均被上调，中证500、沪深300则均被下调，创业板指的25/26年净利润预测分别被下调/上调。风格上，大盘价值的25/26年的净利润预测均被上调，中盘成长、中盘/小盘价值的25/26年的净利润预测均被下调，大盘/小盘成长的25/26年的净利润预测分别被下调/上调。 北上活跃度回升，整体继续净卖出 基于前10大活跃股口径，上周北上在电子、电新、通信等板块的买卖总额之比上升，在非银、医药、有色等板块的买卖总额之比回落。基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径：北上主要净买入电子、汽车、军工等板块，主要净卖出医药、有色、电力及公用事业等板块。综合来看：北上可能主要净买入电子、机械等板块，净卖出医药、有色、计算机等板块。 两融活跃度续创“924”以来的高点 上周两融净买入466.70亿元，行业上，两融主要净买入电子、非银、机械等板块，净卖出军工、有色、煤炭等板块。其中，纺服、计算机、医药等板块融资买入占比环比上升幅度较大。风格上，两融继续净买入各类风格板块。 龙虎榜交易热度继续回落 上周龙虎榜买卖总额有所回落，而龙虎榜买卖总额占比同样回落。行业层面，汽车、纺服、房地产等板块龙虎榜买卖总额占比相对较高且仍在上升。 主动偏股基金仓位有所回升，ETF被整体净申购 基于二次规划法，剔除涨跌幅因素后，上周主动偏股基金主要加仓煤炭、通信、家电等板块，主要减仓计算机、非银、电子等板块。风格上，主动偏股基金与小盘成长、中盘价值的相关性上升。上周新成立权益基金规模回升，其中，主动/被动新成立规模分别回落/回升。上周ETF继续被净申购，且以个人ETF为主。从ETF跟踪的指数来看，与券商等相关的ETF被主要净申购，与科创50、沪深300、中证A500等相关的ETF被主要净赎回。从ETF分拆行业来看，ETF主要净买入非银、有色、机械等板块，主要净卖电子、医药、计算机等板块。值得关注的是，一方面，两融活跃度继续上升并续创“924”以来的高点，ETF延续被净申购且依然以个人ETF为主，而龙虎榜活跃度则仍在回落，相应地，基于我们的测算，主动偏股基金仓位有所回升，但北上资金继续净流出；另一方面，ETF和北上的买入共识度、两融和龙虎榜的买入共识度均继续回落。整体而言，两融与个人ETF依然是市场的阶段主要增量资金，而北上资金仍在继续流出、且市场各类参与者的买入共识度继续回落，这意味着后续市场可能依然面临潜在的交易扰动。 风险提示 测算误差。
