转载,侵占联系删除!!! 本报告基于西南证券 2025 年 9 月发布的《医药行业 2025 年中报总结》，选取 362 家医药上市公司（含科创板，剔除巨额商誉减值、ST 类、新三板、北交所及 2024H1 后上市企业）为样本，从全行业、细分板块、政策环境及投资方向等维度，深度剖析 2025 年上半年医药行业业绩表现与发展趋势，核心聚焦创新药、AI 医疗、脑机接口等重点方向。 一、全行业业绩总览：整体承压，分化加剧 2025 年上半年，医药行业受政策（医保控费、集采）、宏观环境影响，整体业绩增速