全球交易额在2025年上半年同比增长25%，达到2万亿美元，这得益于美国科技、中国银行业和日本汽车行业的一系列巨额交易。
但亮眼数据背后，交易活动已近乎停滞。交易数量骤降至二十年低点，截至6月23日下降16%，达到16,663笔。
年初的乐观情绪已经消退。取而代之的是，交易撮合者正在应对特朗普政府带来的政策不可预测性，即使交易逻辑依然成立，这种不确定性也在削弱信心。
大量交易（尤其是中端市场交易）已被搁置，因为交易撮合者正在评估关税对其财务模型的影响。
普华永道（PwC）美国交易客户与市场主管Liz Crego表示：”大型交易有所增加。大公司能够吸收部分不确定性并继续推进交易，许多中型和小型公司因当前不确定性已暂停交易——以观察未来60至90天内可能产生的影响，期待政策不确定性能够明朗化。”
Hogan Lovells全球并购主管Bill Curtin表示：“若特朗普政府能解决关键关税问题并通过将企业税降至15%的提案，将为第四季度反弹和2026年‘交响乐式’繁荣奠定基础。”他指出，强劲的资产负债表、充足的备用资金和”在滑行道上排队”的积压交易，都已为强劲的并购周期准备好要素——只待政策明朗化。
中端市场交易（价值2亿至10亿美元）持续下滑。其对快速整合和明确绩效指标的需求使其特别易受不稳定性影响。年初至今，该板块共录得3308亿美元交易额（涉及776笔交易），较2024年同期交易额下降3.2%，交易数量减少1.4%。
相比之下，巨额交易（价值超100亿美元）蓬勃发展。其长期战略逻辑使其能够抵御短期波动。2025年上半年宣布了33笔此类交易，创2020年下半年以来最强半年度表现。
最大交易为OpenAI三月400亿美元融资轮。其次为Charter通信五月对Cox通信360亿美元收购要约。谷歌三月320亿美元收购网络安全公司Wiz，以及330亿美元对叉车制造商丰田工业（Toyota Industries）的私有化交易构成顶级交易梯队。
