中信证券研报指出，电子板块在第三季度迎来传统旺季，预计2025年第三季度行业整体业绩将延续常态化需求下的增长。AI算力相关领域，包括算力芯片、PCB、电源、存储和服务器等，需求尤为强劲，海内外算力产业链均呈现加速上行态势。存储市场景气度显著提升，企业级需求旺盛，NAND和DRAM的需求增速及涨价幅度超出预期。ToB泛工业领域需求持续回升，有望带动模拟、功率及成熟制程芯片在低基数效应下实现高增速，且景气度有望延续至年底。消费电子方面，尽管部分细分领域受高基数和抢出口效应减弱影响，但智能影像需求依然强劲，受益于份额提升和创新升级的公司预计将有良好表现。半导体设备产业链的国产化进程稳步推进，先进逻辑订单逐步落地，存储订单触底回升，行业整合趋势日益明朗。

💡 AI算力需求强劲：AI算力相关领域，包括算力芯片、PCB、电源、存储和服务器等，需求旺盛，海内外算力产业链均呈现加速上行态势，预示着相关企业业绩的增长潜力。

📈 存储市场景气度回升：存储市场表现出强劲的复苏迹象，企业级需求尤为突出，NAND和DRAM的价格和需求增长均超出市场预期，显示出行业景气度的显著提升。

🏭 泛工业及消费电子需求回暖：ToB泛工业端需求持续回升，有望带动模拟、功率和成熟制程芯片的增长，并有望延续至年底。消费电子方面，尽管面临挑战，但智能影像需求强劲，部分公司有望受益于份额提升和创新。

⚙️ 半导体设备国产化推进：半导体设备产业链的国产化进程稳步推进，先进逻辑和存储订单逐步落地及回升，同时行业整合趋势明确，为国内厂商带来发展机遇。

【中信证券：AI及存储需求强劲 电子板块传统旺季趋势延续】财联社9月20日电，中信证券研报表示，三季度为电子板块传统旺季，25年三季度行业整体业绩延续正常需求下的增长趋势，其中AI算力相关（算力芯片、PCB、电源、存储和服务器等）需求强劲，海外算力链和国产算力链持续加速上行；存储景气度增强，企业级需求旺，2025年下半年以来NAND和DRAM需求增速及涨价幅度超预期；ToB泛工业端需求持续回升，有望带动相关模拟、功率和成熟制程在低基数背景下实现同比高增速，且景气度有望延续至年底；消费电子三季度为传统旺季，下游需求平稳，其中智能影像行业需求强劲，部分细分受高基数+抢出口效应减弱影响，与此同时部分受益份额提升及创新升级的公司预计业绩较好；半导体设备链国产化稳步推进，先进逻辑订单逐步落地，存储订单底部回升，且行业并购整合趋势明确。