日本央行在9月19日宣布维持基准利率不变，并意外启动了ETF和J-REIT的减持计划。行长植田和男在新闻发布会上表示，若按既定速度出售，减持过程可能需要百年。他指出，ETF减持具备灵活性，可在市场波动时调整，且不考虑回购ETF作为货币政策工具。关于关税影响，植田和男认为目前对资本支出、工资和就业趋势影响不大，但对汇市存在不确定性。通胀方面，核心通胀率接近2%目标，但需警惕关税带来的下行风险。他暗示，若经济和物价展望实现，将继续加息，具体时点取决于关税影响和食品通胀。
🎦 日本央行意外启动ETF和J-REIT减持，标志着货币政策的微调。行长植田和男表示，出售过程将是渐进式的，可能耗时超过百年，并强调计划的灵活性，可根据市场情况进行调整，避免对市场造成剧烈冲击。此举表明央行在逐步退出长期以来维持的宽松政策，但节奏上力求稳健。
📈 尽管面临关税对制造商利润的压力，日本央行认为目前关税对日本资本支出、工资和就业趋势尚未产生显著的负面影响。然而，行长也承认贸易政策对汇率市场的影响仍存在不确定性，这可能为未来的经济走向带来变数。
📉 在通胀方面，日本央行指出核心通胀率正逐步接近2%的目标，但仍需警惕关税可能带来的价格下行风险。行长暗示，如果经济和物价展望得以实现，央行将继续加息，加息的时点将审慎考虑关税的实际影响以及食品通胀的发展情况。
🏦 面对美国财政部长关于日本央行“行动滞后”的评论，植田和男选择不予置评，显示出其在回应外部压力时的谨慎态度。同时，他明确表示目前未考虑将回购ETF作为货币政策工具，进一步巩固了其逐步减持的政策方向。
9月19日周四上午，日本央行宣布维持基准利率不变，意外启动ETF（交易所交易基金）和J-REIT（房地产投资信托）减持。
午后，日本央行行长植田和男召开新闻发布会，
表示如果ETF和日本房地产投资信托基金的出售按照既定速度进行，将需要超过100年时间。华尔街见闻此前提及，日本央行从2010年开始购买ETF，特别是在2013年宽松潮后急剧膨胀。虽然去年退出大规模刺激后已停止新增ETF，
但相关持仓现已达35万亿日元级别。植田和男表示，必要准备工作完成后，将开始出售ETF；不认为ETF持仓有很大缺点，所以可以慢慢减持ETF。他补充称，ETF抛售计划具有必要时停止的灵活性，在出现临时市场波动的情况下，可能对计划进行调整；
目前并未考虑将回购ETF作为货币政策工具。在关税对经济的影响方面，植田和男表示，虽然关税正在拖累制造商的利润，
但目前为止没有看到关税对日本资本支出、工资和就业趋势的影响；贸易政策对汇市的影响仍存在不确定性。通胀方面，植田和男表示，目前日本核心通胀率仍低于2%水平，但正在接近目标；需要警惕关税带来的价格下行风险。在被问及美国财长贝森特近期言论（
即称日本央行“行动滞后”）时，植田和男拒绝发表评论。就未来利率路径方面，植田和男称，日本经济温和复苏，物价趋势未脱离下半年目标，实际利率仍然非常低，
如果该行的经济和价格展望成真，将继续加息，下次加息的时间将取决于美国关税影响实际发生的可能性以及食品通胀的发展情况。风险提示及免责条款
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