在风云变幻的 A 股市场，总有一些股票能凭借独特表现吸引众人目光，成为当之无愧的 “明星”。天普股份便是其中一员，它在近期走出了令人瞠目结舌的 13 连板行情，瞬间点燃了整个资本市场的热情 ，成为股民们茶余饭后热议的焦点。从默默无闻到声名大噪，天普股份这只妖股的横空出世，宛如一颗流星划过股市的夜空，让投资者们既惊喜又好奇。它究竟为何能走出如此惊人的走势？背后又有着怎样不为人知的故事呢？

剖析涨停驱动因素

AI 芯片概念点燃热情

天普股份股价的腾飞，离不开 AI 芯片概念的强力加持。中昊芯英的入主，无疑为天普股份注入了全新活力，使得 AI 芯片概念成为市场炒作的热点。中昊芯英作为 AI 芯片领域的后起之秀，近年来在技术研发上不断突破，积累了深厚的技术底蕴。其研发的高性能 TPU 架构 AI 专用算力芯片，在市场上获得了广泛关注与认可，在 2022-2024 年期间，公司营收从 8169 万元猛增至 5.98 亿元 ，展现出了强大的发展潜力与增长势头。

随着人工智能技术的飞速发展，AI 芯片作为其核心硬件支撑，市场需求呈现出爆发式增长。无论是云计算、大数据分析，还是智能安防、自动驾驶等领域，AI 芯片都发挥着不可或缺的作用。中昊芯英在 AI 芯片领域的技术积累，使其具备了在未来市场竞争中占据有利地位的潜力。而天普股份与中昊芯英的 “联姻”，无疑让投资者看到了公司未来在 AI 芯片领域的发展前景，也为股价的上涨提供了坚实的想象空间。

控制权变更与资本运作

控制权变更无疑是天普股份近期的重大事件，这一事件对公司的发展产生了深远影响。原实控人尤建义由于体力精力有限，且子女长期在国外不愿接班，同时公司面临行业转型压力，决定将控制权转让给中昊芯英的杨龚轶凡。此次控制权变更通过 “协议转让 + 增资” 的方式进行，中昊芯英及其一致行动人合计控制上市公司 68.29% 股权，成为公司的新控股股东。

在这一过程中，新控股股东展现出了对公司未来发展的坚定信心与长远规划。他们承诺 36 个月不转让股份，这一举措为公司的战略决策执行提供了稳定的股权基础，优化了公司的控制权结构。同时，原实控人承诺 2025 - 2027 年度净利润为正数，为公司的业绩提供了底线保障，也让投资者对公司的未来发展更加放心。此外，公司还通过增资和股份转让合计注入约 21.24 亿元资金，其中 8.5 亿元将以低息借款形式提供给上市公司，这大大增强了公司的资金实力，为公司的业务拓展和技术研发提供了有力的资金支持。

市场资金与板块联动

在股票市场中，资金流向往往决定着股价的走势。天普股份的 13 连板背后，自然离不开市场资金的大力追捧。从资金流向数据来看，主力资金、超大单资金和大单资金在近期都呈现出净流入的状态，显示出市场资金对天普股份的高度关注和积极参与。这些资金的涌入，不仅为股价的上涨提供了充足的动力，也进一步强化了市场对天普股份的乐观预期。

除了 AI 芯片概念和控制权变更的驱动外，汽车热管理板块的联动效应也为天普股份的股价上涨起到了推波助澜的作用。作为汽车零部件供应商，天普股份在汽车热管理领域拥有一定的业务布局。随着新能源汽车市场的快速发展，汽车热管理系统的重要性日益凸显，市场对相关零部件的需求也在不断增加。在天普股份股价上涨的过程中，同属汽车热管理板块的多只个股也呈现出积极的上涨态势，如英飞特、奥特佳等。板块的整体活跃，使得市场资金对汽车热管理概念的关注度不断提高，也让天普股份成为了市场资金追逐的对象。这种板块联动效应，不仅放大了天普股份的上涨趋势，也进一步提升了公司在市场中的知名度和影响力。

公司基本面大起底

业绩下滑困境

天普股份近年来在业绩方面面临着不小的挑战，数据显示，2024 年三季报显示公司营业收入为 2.42 亿元，同比下降 5.19%；净利润为 1838.55 万元，同比大幅下滑 21.07% 。进入 2025 年上半年，这一趋势仍在延续，公司实现营业收入约 1.51 亿元，同比下降 3.44%；归母净利润 1129.80 万元，同比下降 16.08% 。业绩下滑的原因是多方面的。从市场需求端来看，行业经营环境的变化使得客户订单有所下降。随着汽车行业的转型升级，传统燃油汽车市场增长乏力，而天普股份的产品此前主要集中于传统汽车零部件领域，对传统汽车市场的依赖使得公司在市场需求结构调整的浪潮中受到了冲击。

在公司内部，本期末未到期应收账款余额的增加，导致信用减值损失增加，这也在一定程度上侵蚀了公司的利润。应收账款的回收周期变长，不仅影响了公司的资金周转效率，还增加了坏账的风险，使得公司在财务层面面临压力，进而影响了整体的盈利表现。

行业竞争挑战

传统汽车零部件行业竞争格局日益激烈，市场增速逐渐放缓。随着汽车产业的不断发展，越来越多的企业涌入汽车零部件领域，市场份额的争夺愈发白热化。在这个大环境下，天普股份虽然在汽车用高分子流体管路行业占据一定地位，但在整个汽车零部件市场中，其市场份额相对较小 。面对众多大型汽车零部件供应商，天普股份在获取订单、扩大市场份额方面困难重重。这些大型供应商凭借其规模优势、技术优势和品牌优势，在市场竞争中占据着有利地位，它们能够以更低的成本生产产品，提供更优质的服务，并且在技术研发上投入更多资源，不断推出新产品和新技术，这使得天普股份在竞争中面临巨大的压力。

全球汽车产业正朝着电动化和智能化的方向快速转型，这对汽车零部件企业提出了新的要求和挑战。天普股份若不能及时跟上这一技术创新的步伐，在材料科学、制造工艺等方面落后于竞争对手，其产品将难以满足客户不断升级的需求，从而失去市场竞争力。新能源汽车的兴起，使得汽车零部件的需求结构发生了变化，对于传统燃油汽车零部件的需求逐渐减少，而对于适用于新能源汽车的零部件需求则不断增加。如果天普股份不能及时调整产品结构，加大在新能源汽车零部件领域的研发和投入，就可能会被市场淘汰。

风险与隐忧洞察

股价泡沫风险

天普股份在短期内股价飙升，13 连板的行情使得其股价迅速攀升，然而，这种快速上涨背后却隐藏着巨大的股价泡沫风险。从估值指标来看，截至 9 月 18 日，公司最新市盈率高达 362.7 倍 ，而所处的汽车零部件行业平均市盈率仅为 34.03 倍，天普股份的市盈率是行业平均水平的 10 倍有余；市净率方面，天普股份最新市净率为 13.87 倍，行业平均市净率为 3.56 倍 ，同样大幅高于行业均值。这表明天普股份的股价已经严重偏离了其基本面，市场对其估值存在过度乐观的情况。一旦市场情绪发生转变，投资者对公司的预期回归理性，股价很可能会面临大幅回调的风险，那些在高位追入的投资者可能会遭受巨大的损失。

控制权变更风险

虽然控制权变更为天普股份带来了新的发展预期，但这一过程中也充满了不确定性和风险。本次控制权变更涉及复杂的协议转让和增资等程序，需要取得上交所合规性确认及完成股份过户登记等，任何一个环节出现问题都可能导致交易终止 。例如，若在审核过程中发现存在内幕交易、操纵市场等异常交易行为，后续交易就可能会被迫终止。

收购方的资金实力和收购资金的到位情况也是一个关键风险点。若收购资金不能按时足额到位，将影响控制权变更的顺利进行，甚至可能导致整个交易失败。中昊芯英作为收购方，在历次融资过程中签有对赌协议，对赌协议触发条件包括 2026 年 12 月 31 日前未能完成合格 IPO 或被收购、2024 年及 2025 年合计净利润未达 2 亿元等 。一旦对赌协议触发，可能会对中昊芯英的财务状况和经营决策产生重大影响，进而影响到天普股份的控制权变更以及未来发展。

监管与交易风险

面对天普股份股价的异常波动，上交所采取了一系列监管措施。部分投资者在交易该股过程中存在影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施 。这表明监管层对天普股份的交易情况保持高度关注，一旦发现违法违规行为，将坚决予以打击。

对于投资者而言，监管措施的加强可能会导致股价波动加剧。因为一些依靠违规交易推高股价的行为受到限制后，股价可能会回归到其合理价值区间，在这个过程中，股价的波动幅度可能会加大。天普股份的外部流通盘相对较小，这使得其股价更容易受到资金的操纵和市场情绪的影响，交易风险相对较高。投资者在参与天普股份的交易时，需要充分认识到这些风险，谨慎决策，避免盲目跟风炒作，以免遭受不必要的损失。

理性看待，谨慎决策

天普股份这只 13 板妖龙的出现，无疑为平淡的股市增添了一抹亮色，成为投资者热议的焦点。AI 芯片概念的火热、控制权变更带来的预期以及市场资金与板块联动的推动，共同造就了其股价的飙升。然而，我们不能仅仅被其表面的涨幅所迷惑，还需深入分析其背后隐藏的风险。

公司基本面的困境不容忽视，业绩下滑和行业竞争的双重压力，对天普股份的未来发展构成了严峻挑战。股价泡沫、控制权变更以及监管与交易等多方面的风险，也使得投资天普股份面临着巨大的不确定性。在股市中，每一次投资决策都像是一场充满挑战的冒险，而对于天普股份这样的妖股，投资者更需要保持清醒的头脑和理性的思维 。

在做出投资决策之前，一定要充分了解公司的基本面情况，深入分析行业发展趋势，密切关注市场动态和监管政策的变化。不要被一时的股价涨跌所左右，更不要盲目跟风炒作，要根据自己的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。毕竟，在股市这个充满机遇与风险的舞台上，只有理性和谨慎才能帮助我们走得更远，实现财富的稳健增长。

本文来自微信公众号“IPO小助手”，作者：糖一炮，36氪经授权发布。