📉 **劳动力市场供需双降的“奇特平衡”**：美联储主席鲍威尔指出，当前美国劳动力市场处于一种不同寻常的平衡状态，这种平衡是由于劳动力供给和需求同时大幅下降所致，导致失业率上升。这意味着就业市场不仅新增职位减少，同时愿意或能够工作的人数也在减少，呈现出供需两端均显疲软的局面。

📈 **失业救济数据复杂，再就业难度增加**：尽管上周初请失业金人数有所回落，但持续申请失业救济人数仍维持在190万人的高位。同时，8月份平均失业持续时间已升至24.5周，创2022年4月以来最长纪录。这表明，虽然新增失业人数相对稳定，但已失业的劳动者重新找到工作的时间正在延长，再就业面临更大挑战。

💼 **招聘活动显著放缓，就业增长乏力**：过去三个月，平均每月新增就业岗位仅为2.9万个，远低于正常水平，显示出招聘活动已明显停滞。这种招聘活动的放缓可能与经济不确定性增加、企业扩张意愿减弱等因素有关，对整体就业增长构成了制约。

🏛️ **季节性因素与欺诈申请影响数据波动**：德克萨斯州上周失业救济申请人数的显著下降，主要归因于该地区教育系统季节性人事变动的正常化，以及此前部分申请人涉及身份欺诈。这些因素曾导致数据异常波动，但其影响是暂时性的，不代表整体劳动力市场的长期趋势。

美国劳动力市场面临供需双降的新挑战，尽管上周初请失业金人数有所下降，但整体就业环境持续疲软。鲍威尔将这种现象描述为“奇特的平衡”，即劳动力供给和需求都在大幅下降。

据美国劳工部周四公布的数据，截至9月13日的一周，美国当周首次申请失业救济人数为23.1万人，预期24万人，前值26.3万人。该数据从此前一周的异常高位大幅回落，重新回到四年来的正常区间。

尽管首次申请人数回落，持续申请失业救济人数仍维持在190万人这一关键水平之上。这一数据反映出劳动力市场的复杂状况——新增失业人数相对稳定，但现有失业人员重新就业的难度增加。

德州异常数据恢复正常

数据显示，虽然整体裁员水平不高，但失业人员正面临更长的求职周期。8月份平均失业持续时间跃升至24.5周，为2022年4月以来最长，较7月份的24.1周有所延长。

此外，招聘端几乎陷入停滞。过去三个月，就业岗位平均每月仅增加2.9万个，显示出招聘活动的明显放缓。

本周的回落主要反映了德州地区异常数据的正常化。数据显示，德州上周从申请人数增幅最大的州转为降幅最大的州。

这种异常波动据信与德州教育系统的季节性人事变动有关。教育工作者的集中招聘和解雇通常会在特定时期对失业数据产生显著影响，但这种影响往往是暂时性的。德克萨斯州劳动力委员会此前表示，自9月1日劳动节假期以来，该州"观察到身份欺诈申请激增，旨在利用失业保险系统"。

美联储主席鲍威尔在利率政策后的新闻发布会上指出，当前劳动力市场呈现出不寻常的平衡状态：

“通常当我们说事情处于平衡状态时，这听起来不错，但在这种情况下，平衡是因为供需双方都大幅下降。我们现在看到失业率正在上升。"

经济学家将劳动力需求放缓归咎于进口关税带来的不确定性。与此同时，移民政策收紧减少了劳动力供给，造成了这种独特的市场动态。

美联储的最新政策行动反映了对劳动力市场的担忧。美联储在1月份暂停了政策宽松周期，原因是对特朗普总统进口关税通胀影响的不确定性。如今重启降息，显示出支持就业市场的政策意图。