政策定调将使高端装备、人工智能与绿色制造成为中长期配置主线，龙头国央企与具备核心技术的民企有望率先受益。 9月9日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开工业和信息化“十五五”规划企业座谈会，中国石化、鞍钢集团、中国稀土集团、美的、小米、用友网络、智元机器人等企业参会。会议强调，要深入贯彻习近平总书记关于新型工业化的重要论述和“十五五”规划编制指示，聚焦关键核心技术、产业链韧性、数字化绿色化转型、国际化布局与行业治理等重点方向。 “十五五”战略定调新型工业化，重点突出数字化、绿色化和高端化。从战略定位看，“十五五”被定调为加快推进新型工业化的关键阶段，既要把握科技革命和产业变革带来的机遇，也要应对复杂多变的外部环境从政策重点看，一是延续制造业强国战略，突出“数字化、绿色化、高端化”三大方向，明确制造业合理比重是基本盘，高端制造是提升竞争力的关键。二是强化科技创新，鼓励企业加大研发投入，组建创新联合体，承担更多国家科技攻关任务，形成“产学研结合、龙头引领”的创新体系。三是提升行业治理，强调防范非理性竞争、加强行业自律，避免过度“内卷”。四是推动“走出去”与安全并重，在支持海外拓展的同时，注重产业链供应链韧性和基础能力建设，实现发展与安全的平衡 产业升级方向明确，龙头企业有望在产业链优化中获利。制造业合理比重和高端化发展目标的重申，将为装备制造、工业母机、特种材料等战略性行业带来长期政策支持。数字化转型与“人工智能+”场景拓展，被提升至新的高度，意味着工业互联网、工业软件、AI驱动的智能制造链条将加速应用落地，利好具备核心技术和行业解决方案的企业。绿色化转型仍然是产业升级的重要方向，新能源装备、节能技术、绿色工厂等领域将在“双碳”目标牵引下获得长期增长空间。值得注意的是，本次座谈会聚集了跨行业龙头企业，通过龙头带动提升整个产业链水平，从而推动产业格局的有序优化。 资本市场预期差显现，“人工智能+”与国际化布局带来新机会。市场对“十四五”中后期的政策利好已基本消化，而“十五五”更强调“人工智能+和国际化布局，可能带来新的预期差，形成资本市场新的结构性机会。我们预计政策红利将更加集中于具备三方面特征的企业：一是具备关键核心技术攻关能力，能够突破“卡脖子”环节；二是拥有国际化经营优势，能够在海外市场稳健拓展；三是在产业链中具有牵引和带动作用，能够整合上下游资源，提升整体产业韧性。国央企和龙头民企有望成为政策与资本市场共同关注的重点对象，相关板块有望在中长期具备持续配置价值。行业映射上，高端装备、工业软件、人工智能应用、工业互联网、新能源及绿色制造链条，均有望在“十五五”阶段获得制度性利好，建议投资者关注在这些方向上具备核心技术与规模优势的企业。 规划落地将成催化剂，但政策节奏与外部不确定性需警惕。“十五五”规划相关产业政策配套文件也将在未来一年陆续落地，对产业发展和资本市场形成阶段性催化。会议明确了“十五五”时期工业和信息化的主攻方向，既为制造业高质量发展提供了战略框架，也为资本市场挖掘新质生产力和结构性机会提供了重要指引。 风险提示：政策落地节奏不及预期，海外环境不确定性上升，产业链投资过热导致资源错配，竞争秩序再度失衡等问题。
