国家标准委发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等强制性国家标准征求意见稿，对光伏行业“反内卷”提出新要求。新标准大幅收紧了棒状硅和颗粒硅的单位产品能源消耗限额，旨在加速淘汰落后产能，促进行业健康发展。本次“反内卷”政策决心明显、执行力强化，并将价格法规引入，有望提振多晶硅价格，推动产业链价格回归合理。同时，全国统一大市场建设也为光伏行业治理低价竞争提供了政策支持。未来，关注组件环节涨价、硅料产能整合及其他环节价格和产能整合进展。
💡 新发布的强制性国家标准大幅收紧了硅多晶和锗的单位产品能源消耗限额，特别是棒状硅和颗粒硅的标准显著降低。例如，棒状硅的能耗限额从之前的7.5/8.5/10.5kgce/kg调整为5/5.5/6.4kgce/kg，颗粒硅则从7.5/8.5/10.5kgce/kg调整为3.6/4.0/5.0kgce/kg。这一调整旨在加速淘汰高能耗、低效率的落后产能，推动行业向更可持续、更高效的方向发展，是“反内卷”的重要举措。
⚖️ 本轮光伏行业的“反内卷”行动具有政策决心强、执行力强化和引入惩罚机制等特点，与以往的行业自律有所不同。明确将低于成本的倾销行为视为不正当价格行为，并引入《价格法》作为依据，这使得多晶硅价格在政策出台后出现上涨且走势坚挺。同时，多晶硅环节亏损期的拉长也让企业更深刻地认识到“内卷式”竞争的危害，促使行业更加自律和理性。
🚀 随着国家标准收紧和“反内卷”政策的深入推进，预计将加速落后产能的出清，推动行业整合。特别是对于不满足新能耗标准的企业，可能面临整改或淘汰的风险。未来，行业产能有望进一步向头部企业集中，通过联合限产和挺价等市场化手段，促使多晶硅价格回归合理区间，从而实现产业链价格的理顺和行业的健康有序发展。
🌐 推进全国统一大市场建设，特别是整治企业低价无序竞争乱象，为光伏行业的“反内卷”提供了重要的政策环境和支持。要求着力整治低价竞争、政府采购招标乱象等问题，有助于打破地方保护和行业壁垒，营造公平竞争的市场环境。这与光伏行业自身“反内卷”的努力相辅相成，共同推动行业回归良性发展轨道。
2025-09-16 23:13 广东
事件1：9月16日，国家标准委发布关于征求《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准(征求意见稿)意见的通知，本次重大变化有两个：（1）棒状硅、颗粒硅标准分开；（2）此前一/二/三级能耗分别为7.5/8.5/10.5kgce/kg，棒状硅标准本次更改为 5/5.5/6.4kgce/kg（分别对应40.7/48.8/52.1度电），颗粒硅标准本次更改为 3.6/4.0/5.0kgce/kg（分别对应29.3/32.6/48.8度电）。
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1、光伏行业是“反内卷”的排头兵，目前行业已形成“提价”和“限产”两大基本路线。缓解过度低价竞争是本轮光伏反内卷的核心。与上一轮钢铁、水泥等行业的供给侧改革相比，光伏行业的参与者多为民营企业，“反内卷”不能通过“一刀切”政策来实现，而是需要依赖渐进式的政策组合拳和企业自律、产能整合以及技术迭代的市场化手段。积极布局反内卷行情，未来反内卷方向有望迎来密集催化。
2、硅料综合能耗修订标准在今年多次公开讨论，最新硅业大会标准为5.5、6和6.5，征求意见稿标准进一步收严。新建或改、扩建企业的综合能耗应符合2级标准，现有多晶硅企业的产品综合能耗限定值应符合3级标准。电耗和综合能耗间折算系数为0.1229kgce/(kw·h)，按照电耗占综合能耗的比例95%，测算3级标准对应电耗50kWh/kg-Si。不满足3级能耗标准的企业或将面临整改，预计在30%左右，我们认为本次能耗标准的收严有望加速推动落后产能出清。
3、此外，本次标准亦对单晶硅综合能耗、组件&逆变器能效标准做了进一步调整。拉棒环节2024年平均电耗为23.4kWh/kg-Si，折合约2.88，低于单晶硅3级2.76的标准，预计行业内不满足3级标准的产能比例在15%-20%。其余组件&逆变器标准修订实际影响不大。
4、本次“反内卷”相比上次行业自律有三大变化：（1）政策决心明显增强且工作方法引入惩罚机制，明确低于成本倾销等为不正当价格行为；（2）产业执行力强化，本轮反内卷引入价格法规要求之后，多晶硅价格应声而涨且走势持续坚挺；（3）多晶硅环节亏损期拉长，更深刻体会“内卷式”竞争危害。
5、多晶硅价格已成为反内卷效果风向标。为提振多晶硅价格，联合减产是必要措施，考虑低开工率推升多晶硅单位折旧、费用等成本项，因此若多晶硅想要在低开工情况下实现盈亏平衡，预计价格还有上升潜力。
6、本轮光伏行情在市场分歧中上行，供给侧改革后产业链价格理顺的预期在加强。我们认为当前布局光伏产业链的重点不在于供给侧优化的机制以何种形式落地，而在于反内卷的决心明确，供给侧改革带动价格修复的逻辑清晰，看好本轮光伏供给侧改革的落地与见效，从而推动光伏行业重新回归健康、良性、有序的行业格局。
事件2：求是网发布文章阐述总书记重要指示《纵深推进全国统一大市场》，重点包括：①着力整治企业低价无序竞争乱象；②着力整治政府采购招标乱象；③着力整治地方招商引资乱象；④着力推动内外贸一体化发展；⑤着力补齐法规制度短板；⑥着力纠治政绩观偏差。
1、此次求是网文章直指光伏当前核心矛盾、从定位来看上述六项问题的解决是推进全国统一大市场的重要前提、并且明确了是总书记在7.1二十届中央财经委员会第六次会议重要讲话的一部分。
2、光伏行业反内卷重点目前仍在于硅料环节，我们跟踪到硅料反内卷仍在推进过程中，预计行业产能最终可能降至200wt左右规模，之后再由头部企业进行联合控产挺价。
3、行业整治低于全成本销售目前来看力度较大，且有《价格法》作为依据。Q4进入枯水期后，硅料环节可能进一步减产，单吨折旧、费用提升后可能进一步推升价格。
4、板块后续核心观察三个方向，一是组件环节是否能够顺利涨价，近期中能建17GW集采招标，关注开标及中标进度；二是硅料产能整合关键时间节点落地进度；三是其他环节价格及产能整合推进情况。
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