科技高低切， 重视游戏、传媒、互联网、 消费电子、电池等品种 我们此前于多篇报告中提出： 如果有投资者相对畏高， 对于想寻找除了前期涨幅累积较多的光模块、 PCB、创新药、科创芯片、液冷以外的低位品种进行高低切，我们认为当前应该重点关注游戏、传媒、互联网、华为产业链(消费电子)、电池等品种。 事件： 国内储能政策加速落地，顶层态度愈发清晰 2025 年 9 月 12 日， 国家发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》；《方案》提出的总体目标为： 2027 年，全国新型储能装机规模达到 180GW 以上。 截至 2025H1， 我国新型储能装机规模为 94.91GW。要实现 2027 年的装机目标， 未来两年半内需将储能规模接近翻倍， 新增装机约85GW，年均新增装机约 34GW， 按 4 小时备电时长算，年均装机将达 136GWh，相较 2024 年新增的 101GWh 增长约 34%。 从政策上看， 首次提出储能建设专项行动， 顶层表态清晰， 需求具备政策托底。 近期， 宁夏披露发电侧容量电价机制， 电网侧新型储能容量电价标准 2025 年 10月至 12 月按照 100 元/千瓦·年执行， 2026 年 1 月起按照 165 元/千瓦·年执行；除宁夏外， 国内已有甘肃、 新疆、山东、河北等地陆续探索出台针对新型储能的容量补偿或电价政策。 各省伴随“136 号文”承接文件陆续出台的容量电价细则/指导，不断推动储能商业模式加快完善，提高储能项目的收益率。 多重利好带动下，电池行业景气度上行 政策端积极推动， 产业趋势向前， 电池行业的景气度逐步改善，相对其他板块优势逐渐凸显： （1）从国内政策角度看， 两类政策带动储能需求回暖。中央性政策， 新型储能行动方案的出台， 标志着高层对储能建设态度清晰，需求具备政策托底。 地方性政策， 宁夏、甘肃、新疆、山东、河北等地陆续探索出台针对新型储能的容量补偿或电价政策，不断推动储能商业模式加快完善，提高储能项目的收益率。 两类政策带动储能需求回暖，促进国内储能行业的发展，利好电池板块。 （2）从产业趋势角度看， 电池行业景气度逐步上行。 固态电池，作为电池领域新兴技术，近期催化不断， 技术不断提高，商业化或逐步落地， 因此电池板块受市场较高关注。 锂电池，在储能项目、海外需求的带动下，电池行业排产或提升，行业景气度上行。 投资建议：重视创业板的投资机会，尤其电池方向 我们于 9 月 13 日《从纺锤策略看港股、创业板的机会》报告中提出， 创业板指作为中国新兴产业的潮头，在各时代中成为成长主线的锚点与起点，本轮创业板指上涨呈现“多元共存”特征，涵盖 AI、新能源、反内卷等。我们认为，当下要重视创业板的投资机会， 政策发力下，电池、 储能将带动创业板加速修复。 风险提示： 美联储降息不及预期； 市场波动风险，产业政策变化风险
