天风证券发布研报，看好海外算力产业链高景气度，认为其未受DeepSeek和贸易摩擦影响，基本面共振更强。坚定看好AI行业作为年度投资主线，国内方面，随着DeepSeek R2/V4及Agent、多模态进展，仍看好AI行业及AIDC产业链高景气。预计2025年国内AI基础设施竞赛及应用开花，中美AI均持续进展，推理端推进。建议关注AI产业动态及AI应用机会。政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风行业加速复苏，海外出海机遇良好，推荐海缆龙头。中长期建议重视“AI+出海+卫星”投资机会，关注光模块、液冷等海外AI核心方向及国产算力线。

🌐 海外算力产业链高景气度未受DeepSeek和贸易摩擦影响，基本面共振更强，持续看好海外算力产业链投资机会。

🤖 坚定看好AI行业作为年度投资主线，国内方面，DeepSeek R2/V4及Agent、多模态进展将推动AI行业及AIDC产业链高景气。

📅 预计2025年成为国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年，中美AI均持续进展，推理端推进。

🚀 建议持续关注AI产业动态及AI应用投资机会，政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风行业加速复苏，海外出海机遇良好，推荐海缆龙头。

🛰️ 中长期建议重视“AI+出海+卫星”投资机会，关注光模块、液冷等海外AI核心方向及国产算力线如国产服务器、交换机、AIDC、液冷等。

天风证券：坚定看好AI产业链投资机会。

天风证券发布研报表示，海外算力产业链高景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强，持续看好海外算力产业链投资机会。坚定看好AI行业作为年度投资主线，国内方面，后续伴随着DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。

中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。此外，政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风看到25年开始明确不断改善趋势，积极关注海风海缆产业链头部厂商。中长期建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。