📈 品牌扩张与国际化步伐加快：古茗计划明年进入上海市场，标志着其在国内一线城市的进一步布局。霸王茶姬则成功进入菲律宾市场，并在首都马尼拉开设了三家门店，显示了其积极拓展海外市场的决心。

🛡️ 知识产权保护与市场净化：泡泡玛特持续加大对侵权行为的打击力度，通过海关拦截和提供多语言防伪图鉴，有效遏制了假冒伪劣产品的流通，维护了品牌形象和消费者权益。

💰 股东价值回馈与业绩预期：百胜中国宣布2025年将新增约2.7亿美元的股票回购计划，并预计全年将向股东回馈约15亿美元，显示了公司对未来业绩的信心和对股东回报的重视。

🏪 创新门店模式与消费场景拓展：海底捞在北京开设了全国首家社区店，以其紧凑的面积和时尚的装修，以及超长的营业时间，旨在满足周边社区居民的多元化餐饮需求，探索新的消费场景。

🤝 跨界合作与品牌联动：美的集团与巴塞罗那足球俱乐部达成长期合作协议，为期五年，旨在通过体育营销提升品牌全球知名度和影响力，拓展新的用户群体。

📊 行业市场增长与驱动因素：2025冷年空调内销市场实现8.7%的同比增长，达到1.02亿台。国家补贴、价格竞争以及高温天气是推动市场增长的主要因素，显示了消费市场的韧性与活力。

　　本周行业新闻。（1）古茗计划于明年进入上海开店。（2）9月2日，霸王茶姬宣布正式进入菲律宾市场，首批3家门店在首都马尼拉核心商圈同步开业。（3）泡泡玛特发布打假成果。今年一月至八月中旬，国内海关共拦截侵权货品总数183万件。此外，公司已在27个国家和地区完成海关备案，拦截假货总数791万件；同时提供多语言防伪图鉴，帮助一线执法人员快速辨别假货。（4）百胜中国宣布2025年计划新增约2.7亿美元股票回购。9月3日，百胜中国发布公告，宣布计划于2025年底前新增在公开市场回购约2.7亿美元的普通股。假设每个季度的现金股息都是每股0.24美元，公司预计2025全年将向股东回馈总计约15亿美元。此回购计划是在此前已宣布的2025年下半年约5.1亿美元的股票回购协议，以及2025年上半年已完成的3.56亿美元股票回购的基础上做出的进一步增加。（5）海底捞在北京开出首家社区店。海底捞全国首家社区店落地北京市昌平区沙河镇，面积仅约200平方米，整体装修保持时尚感。内部被划分为两个餐区，共16个卡座，营业时间为早上6点到凌晨3点。（6）美的集团宣布与巴塞罗那足球俱乐部达成长期合作协议，此次合作为期5年，持续至2030/31赛季。（7）2025冷年空调内销市场最终出货量达到1.02亿台，实现了8.7%的同比增长。国家补贴的助力、激烈的价格竞争以及高温天气的催化，这三重因素共同激发了消费市场的活力。 　　重点公司每周行情。本周，表现较强的标的包括餐饮行业中的海伦司（+12.5%）和家电行业中的美的集团（+5.8%）。表现偏弱的标的包括餐饮行业中的霸王茶姬（-10.7%）、潮玩行业中的布鲁可（-8.7%）和家电行业中的JS环球生活（-12.3%）。