真正下决心研究投资是2018年，1月1日在雪球写了第一篇，那个时候还在研究巴菲特和彼得林奇，所以买的股是涪陵榨菜，安琪酵母和洽洽食品，以及五粮液。但是命运的改变，或者对投资逻辑的理解改变是在2019年的1-3月，因为看到民和股份的年报出来非常漂亮，进而研究鸡苗，最终重仓益生股份和民和股份，在2-3月一个多月收益200%多，彻底颠覆了自己的认知，所以从此开始研究业绩爆发，2020年拿了差不多一年英科医疗，2021年拿了差不多一年的中远海控，退出海控后，买了四环A6车，有点膨胀，19-21年10倍以上，以为自己天下无敌了，但是22-24年给了血的教训，所以这一轮牛市自己对风控的要求会更高。 2024年9-24-10月9日又短短几个交易日1倍多，而且精准逃顶，但是因为科技股不擅长，在2024年11月重新到今年4月，回撤非常大，于是下决心把科技股研究明白，找到了周期业绩爆发和科技业绩爆发的一些共同点和不同点，突破了关于估值的心理障碍。4月底到9月核心以达链（仕佳光子最多，旭创，新子，胜宏，博创，鼎通都配过）为主，又有了不错的收益，至少我自己很满意。
在周期上踩过坑，在科技是也踩过坑，正因为有过很多踩坑的经历才有了今天的成长。
自从2021年写了投资的游戏四以后，就基本上没有写长文了，因为自己感觉到瓶颈了，周期业绩爆发虽然很牛，但是也会存在找不到标的的阶段，因为那种大周期机会可遇不可求，直到今年突破了科技主线的研究，觉得有些反思总结又可以分享了，至于对与不对，时间会检验，而且人总是成长的，不断完善的，没有完美的体系。
一.周期业绩爆发和科技业绩爆发
所有的业绩爆发的核心都是供需关系，也就是供不应求的现实状态。无论是2019-2021年的鸡猪周期（益生股份，民和股份，牧原股份，正邦天邦等），疫情周期（英科医疗，中远海控（航运周期）），还是科技的新能源，达链，本质上就是供不应求导致业绩爆发。当然周期股的业绩爆发更多来自涨价（也有证券周期来自成交量爆发，也有军工电子周期来自订单周期），科技的业绩爆发大多来自销量的爆发，当然也存在量价齐升的情形。
当然也有不同，核心是估值，周期业绩爆发估值有天花板，大多在颠峰市值是巅峰利润的10倍估值（小金属可能15倍以上），海控及其特殊，给了巅峰利润的5倍左右，当然也有超10倍的情形。而科技股，才是真正的戴维斯双击，利润增长5倍，可能估值会增长5倍（这个不恒定），那股价就是25倍。也就是说，周期业绩爆发主要靠利润驱动股价上涨，而科技股是利润和估值一起驱动股价上涨。
二.怎么选择业绩爆发股
对于周期业绩爆发，主要关注大周期，鸡猪周期，证券周期（含互金，当然互金有科技属性，属于双击类型，可参考东财），航运周期（集运，油运，干散货），军工电子周期，还有很多化工，煤炭，化纤，有色等等等，一般来说就是关注各个产品价格的涨幅（涨幅越大，涨出来的都是利润，做过海控的印象应该最深刻，一天印钞机印出几个小目标的利润），证券关注成交量，军工电子关注订单变化。
科技股关注当前最火的赛道，最能出业绩的赛道，19-21年是新能源（也还有白酒，CXO等等），这一轮是达链（当然也还有其他板块），这个方向一定是最大的主线，别问为什么，财报会告诉你谁最能赚钱，股价会告诉你谁最能涨。
科技股也有很多，机器人也好，固态也很，ARVR也好，量子科技也好，都是未来可能落地的科技，当然我更喜欢1-10和10-50阶段，不喜欢0-1阶段或者说不擅长0-1阶段。
因为人类的科技是永远在前进的，过几年又有新的技术商业化落地，导致整个产业链业绩爆发性增长，又有牛市的估值溢价，戴维斯双击就来了。
三.关于流派
有人的江湖就有教派，每个教派都有自己的绝学，你学不学的到，那是你的本事，比如价投里面的巴氏价投，格雷厄姆价投，红利派，彼得林奇派等等等。趋势派也有欧奈尔等，打板派也有很多分支，逆向派曾经也有冯老师这种代表，当然还有更多的流派，比如玄学派。
有人把业绩爆发派归于趋势派，是也不是，我自己更愿意归于非典型价投，因为趋势派是主要关心走势的，而业绩爆发派更关心得是业绩本身得爆发，但也关于趋势得流畅性。
也就是说趋势派更关心技术走势，K线图。而业绩爆发派更关心利润的爆发，这是本质区别，当然部分趋势派也关心部分基本面，业绩爆发派也关注走势趋势。只是各自侧重点并不一样。
各种流派，都有顶级高手，就像你擅长用剑，我擅长用刀，有人擅长用长枪一样，能做到极致都很牛，所谓不管黑猫白猫，抓到老鼠才是好猫，不要有偏见，最烦就是传销门派，把流派搞成信仰，而且对其他门派居高临下。
四.关于牛熊
A股是没有慢牛的，至于原因就不展开了，我的观点，牛熊只和成交量有关，其他的理由虽然不是扯淡的，但至少N种理由之一，好像是对的，但没鸟用。
在A股，能分辨牛熊就成功了一半，当然也有些派系对牛熊无感的，这个无可厚非，流派不一样而已，对他们而言牛熊都一样，但是对于大多数流派，牛市显然是最能获利的机会。
五.关于中期调整
我以前是不在意这个的，但自从经历了2019-2021年益生股份，中远海控，英科医疗的三次40%以上回撤，而且每次回撤都煎熬几个月，开始重视的。
当然要准确判断中期调整，并没有那么容易，你觉得要调整，市场偏不，比如当前的达链，我个人认为是要调整了，但上周五又及其强势。
所以股市很难，但我自己的观点是，赚到自己认知以内的就行，从4月到8月底，在达链上已经收获很多了，何况牛市也不只有达链有机会，如果达链调整，我反而会以达链为核心，如果达链不调整，那对于我来说，就寻找其他方向机会。
六.关于确定性与回报
价投追求最高的确定性，所以很喜欢财报及其漂亮的，现金流好的，本质上就是对确定性的追求，而放弃对回报的高要求，举个极端例子，存银行风险最低，但收益也低。
业绩爆发派，喜欢的是财报从不漂亮到漂亮，或者一般漂亮到非常漂亮，当然这个过程自然有一定的不确定性，特别是科技股，对估值的要求没那么高，但追求的回报肯定需要很高，本质上就是承担了更多的风险。
超短派，因为对基本面不做过多要求，实质上承担了最高的风险，自然对回报要求最高，巴不得天天涨停。
所以没有什么对错，就是个人风偏不同而言，也和个人擅长不同而已。
股市说到底就是概率游戏。
七.关于认知
受限于每个人的学习和成长经历，不同的人会擅长不同的知识，我认为自己已经算是了解很多行业了，但依然又很多行业不懂，老巴说的做自己认知范围内的事情成功率最高，我是及其认同的。不然纯靠运气赚的钱也会凭运气回去。
而且对于认知不深的不敢重仓，我今年做了机器人，长盛轴承，一倍多点，但只有5%仓位，所以对账户是没有什么贡献的。
做自己擅长的模式和机会，胜率更高。
八.关于重点跟踪
其实不同的行业有不同的特点，分析财报也不一样，所以要多学习，找到不同行业的关键特点。
比如，达链，我会特别关注存货。
比如伟测，主要关注在建工程和固定资产。
比如证券，我关注成交量和两融。
比如军工电子，我关注订单（振华的中报和年报都披露）
比如油运，我关注运价。
当然也关注估值，关注行业本身成长逻辑的持续性，就是供不应求的持续性。
九.多学习
来雪球7年多了，我最喜欢关注的是对某个行业特别理解又爱分享的大V或者小V，比如做海控关注红领巾，做英科关注月神，做油运关注校长，做猪周期，关注富贵，等等等，但是我并不关注他们的结论，我喜欢他们的科普。
我喜欢看研报，也主要看科普，但不喜欢他们的结论，因为很容易被他们带偏。
这样就会积累越来越多。
十.风险
越是牛市，越有无数股神，一年十倍等等等，在2019-2021年也见过无数白酒，新能源，地产，医疗大神，到今天能把收益留下来的并不多，怎么赚的怎么回去了，当然也有极少数高手完成了原始积累。
上一轮我自己做周期业绩爆发也曾风光无限，但后面也吐了好多好多。
所以要重视风险，重视风险，重视风险。
以上仅仅是自己的部分认知总结，也算是自己的记录吧，希望能对某些人有些启发就很满意了，别无他求，每个人最重要的是对自己账户负责。@今日话题
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