鉴于美国总统特朗普的干预可能影响美联储在危机时期的流动性支持，彼得森国际经济研究所所长亚当·波森建议全球央行，特别是欧洲央行，应共同建立一个美元流动性储备池。他指出，不应理所当然地认为政治化的美联储会持续提供美元贷款，尤其是在特朗普政府将美国利益置于首位的意图下。尽管美联储的美元互换协议机制在过往危机中发挥了重要作用，但潜在的“武器化”风险令人担忧。波森强调，主要央行需考虑替代性资产池和共享机制，以应对可能出现的流动性短缺，尽管规模是主要挑战。此外，文章还提到了欧元区支付系统对美国信用卡公司的依赖以及数字欧元的发展。

🌍 **美元流动性依赖的风险凸显**：文章指出，在全球金融危机和新冠疫情期间，美联储的美元互换协议机制为全球央行提供了关键的美元流动性支持。然而，随着美国政治对美联储干预的增加，尤其是在特朗普政府将美国利益置于优先地位的背景下，这种支持的可靠性受到质疑，市场担心美元互换协议可能被用作政治筹码，从而削弱了其作为全球金融稳定“终极防线”的作用。

💡 **建立替代性美元储备池的倡议**：为应对潜在的美元流动性短缺，彼得森国际经济研究所所长亚当·波森提议，包括欧洲央行在内的全球央行应共同建立一个美元流动性储备池。这一举措旨在为国内银行提供紧急流动性，并减少对美联储单方面支持的依赖。欧洲央行官员也曾提出过类似方案，强调与其他央行结盟并公开讨论建立替代性互换安排的必要性。

⚖️ **规模与局限性的挑战**：尽管建立替代性美元储备池的呼声渐高，但文章也指出了其主要困难在于规模。目前，境外美元债券和贷款市场规模巨大（约29万亿美元），而外国央行持有的美元储备总额相对较少（约7万亿欧元）。这意味着任何替代性安排可能只能应对局部危机，而非系统性的全球性危机。此外，欧洲大学研究院教授托尔斯滕·贝克还强调了欧洲央行需要解决欧元区支付系统过度依赖Visa和万事达等美国信用卡公司的问题，并指出数字欧元的开发是应对这一风险的潜在方案。

财联社9月4日讯（编辑 潇湘）彼得森国际经济研究所所长亚当·波森周三在出席一场欧洲央行举办的会议时表示，包括欧洲央行在内的全球央行应共同建立一个美元流动性储备池，因为在美国总统特朗普的干预和影响下，美联储过往在危机时期提供的流动性帮助可能将无法再得到保证。

波森称，人们不应理所当然地认为，政治化的美联储还会在危机中向外国央行提供美元贷款。尽管自2007-2008年全球金融危机以来，美联储曾数次采取此类行动。

财联社此前曾介绍过，美联储的美元互换协议机制能向符合条件的央行提供有抵押贷款，以确保美元流动性不会成为全球金融体系的问题。 该机制始于全球金融危机期间，当时美联储通过互换协议提供了5830亿美元。此外，在过去几年的新冠疫情危机时期，美元互换机制也曾被大量使用。

然而，近几个月来，随着特朗普政府施压抨击美联储的力度越来越频繁，且其重塑全球金融秩序——将美国利益置于首位的意图已昭然若揭，许多市场人士都曾担心，特朗普政府可能会将美元互换协议武器化，导致这个维系全球金融稳定的“终极防线”，沦为谈判桌上讨价还价的筹码。

波森建议，欧洲央行及其他非美央行应共同建立一个美元储备池，以便在必要时向国内银行提供紧急流动性。此前，欧洲央行官员在一场闭门会议中也曾提出过这一方案。

波森表示，“无论是否公开承认，主要央行和政府都必须在短期内考虑建立替代性资产池、互换安排及美元储备共享机制。”他在这场欧洲央行行长拉加德主持的会议上强调，“必须与其他央行结盟，并开始公开讨论建立替代性互换安排。”

主要困难在规模

美联储今年早些时候已与多家主要央行续签了流动性协议。美联储主席鲍威尔7月在出席欧洲央行年度论坛活动时曾表示，美联储目前没有计划改变向其他官方机构提供美元流动性的方式。

不过，欧洲央行监管机构已要求银行密切关注美元及其他外币敞口，因担忧美联储可能撤销互换安排，而激增的经济冲突或加剧市场波动。

对此，过去曾私下讨论类似替代举措的央行官员们表示，主要问题在于其规模。

根据国际清算银行数据，美国境外发行的美元债券及贷款市场规模约达25万亿欧元（合29万亿美元）。而所有外国央行持有的美元储备总额仅为7万亿欧元。波森在会后交流中也指出，这意味着替代性的互换安排仅能应对局部危机，而非全球性危机。

他预计，未来东盟清迈倡议、阿拉伯货币基金等区域性安排也将发挥更大作用。

波森称，欧洲央行应考虑让某些系统性机构在中长期内摆脱对美元流动性的需求。

欧洲大学研究院教授托尔斯滕·贝克在会议上则指出，欧洲央行还需应对欧元区支付系统过度依赖美国信用卡公司Visa和万事达的风险。

欧洲央行目前正在开发数字欧元，旨在为这些信用卡及美元计价稳定币提供替代方案。