📈 **市场行情回顾与板块表现**：昨日A股市场整体呈现震荡分化态势，创业板指领涨，沪指窄幅震荡。全天成交额为2.75万亿，较前一日缩量。板块方面，黄金概念、CPO、创新药、存储芯片等表现活跃，涨幅居前，而保险、证券、军工、银行等板块则出现下跌。

📊 **银河证券：A股估值与市场前景**：银河证券认为，当前A股整体估值处于合理区间，与公司业绩整体匹配，但不同行业间存在显著差异。相较于美股（尤其是科技板块）的高估值，A股仍有提升空间。金融、交通基础设施等板块估值优势明显，存在结构性机会。尽管增速有所回落，但A股公司整体归母净利润仍保持正增长，企业盈利质量总体平稳，市场行情仍在途中。

🏠 **广发证券：地产板块投资机遇**：广发证券指出，随着半年报业绩压力的释放，市场对地产板块的配置意愿增强，看好其后续的弹性空间。9月被视为进行地产板块配置的重要窗口期，自上而下的市场预期稳定措施正在酝酿中。板块估值处于历史低位，头部经营表现较好的企业尤其值得关注。

🏦 **中泰证券：银行股的稳健性与持续性**：中泰证券看好银行股的稳健性和持续性，认为其投资逻辑正从“顺周期”转向“弱周期”。在经济平淡期，银行股的高股息特点更具吸引力。其投资主线包括两方面：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，重点关注江苏、上海、成渝、山东和福建等区域；二是聚焦高股息的稳健型银行。

财联社9月2日讯，市场昨日震荡分化，创业板指领涨，沪指窄幅震荡。沪深两市全天成交额2.75万亿，较上个交易日缩量483亿。板块方面，黄金概念、CPO、创新药、存储芯片等板块涨幅居前，保险、证券、军工、银行等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.46%，深成指涨1.05%，创业板指涨2.29%。

在今天的券商晨会上，银河证券认为，A股估值仍处于合理区间，部分行业估值偏高；广发证券指出，半年报业绩压力释放，看好地产板块后续弹性空间；中泰证券表示，继续看好银行股稳健性和持续性。

银河证券：A股估值仍处于合理区间，部分行业估值偏高

银河证券表示，当前A股估值水平与业绩整体呈现一定的匹配性，但不同行业间存在显著差异。从市场整体来看，A股估值仍处于合理区间，部分行业估值偏高，而另一些行业则估值偏低但盈利改善明显。（1）纵观：行情仍在途。2025年中报业绩显示，A股公司整体归母净利润同比增长2.45%，其中非金融板块归母净利润同比增长1.04%。尽管增速较一季度有所回落，但整体仍保持正增长，表明企业盈利质量总体平稳。行业层面，2025年以来的净利润增速相对稳健，且当前市净率处于合理区间，表明估值与业绩之间存在较好的匹配性。（2）横向：仍有提升空间。从估值水平看，A股绝对估值仍低于美股，仍有较大提升空间，美股特别是科技板块估值处于历史高位，市净率分位数普遍超过90%，显示估值扩张可能接近尾声。A股中部分行业如金融、交通基础设施等仍具估值优势，存在结构性机会。（3）业绩提升预期：“反内卷”。

广发证券：半年报业绩压力释放，看好地产板块后续弹性空间

广发证券表示，半年报业绩压力释放，看好地产板块后续弹性空间。9月是决策进行地产板块配置的重要窗口，自上而下稳定市场预期措施已经开始酝酿。目前市场氛围已经逐步形成，边际政策变化对于后续板块的影响效果会愈发显著。目前板块估值处于历史低位，半年报业绩压力也已经得到充分释放，尤其是头部经营表现较好的企业。

中泰证券：继续看好银行股稳健性和持续性

中泰证券表示，银行股经营模式和投资逻辑从“顺周期”到“弱周期”：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等。二是高股息稳健的逻辑。