📈 财政扩张时代来临：自2020年以来，西方国家，特别是美欧日，已进入财政主动扩张的时期。财政政策的力度和方向直接影响着经济的强弱格局，预示着未来经济发展的关键驱动力。

💡 产业政策驱动财政扩张：美欧日等发达经济体正在回归产业政策，并将其与财政政策紧密结合。政策重点聚焦于半导体、清洁能源、关键矿产和国防四大战略性领域，体现了国家对未来经济增长点的战略性布局和支持。

🔄 财政政策的“顺周期性”增强：产业政策的回归使得美欧日财政政策的“顺周期性”更加明显。这意味着在经济扩张期，财政支出可能会进一步刺激经济增长，而在衰退期，虽然福利支出能起到一定的稳定器作用，但主动的产业投资将成为更重要的经济驱动因素。

⚖️ 福利支出与产业支出的平衡：虽然美欧日财政支出中福利类支出占比较高，但其产业政策的显性化表明，未来财政扩张将更侧重于通过投资引导产业发展，而非仅仅依赖被动的福利支出。这种转变将对经济结构和长期增长潜力产生重要影响。

财政强弱直接决定美欧日经济强弱格局。明年，美欧日或将迎来新一轮财政集体扩张，更宽的财政将如何影响经济格局

2025年7月4日，特朗普政府正式通过《美丽大法案》，法案包括11大板块，扩大减税规模、扩大国防支出、移民执法支出，削减医疗等福利支出、新能源等领域支出。图：视觉中国

　　2020年后，西方国家财政主动扩张的时代到来。财政强弱直接决定了经济强弱。明年，美欧日或将迎来新一轮财政集体扩张，更宽的财政将如何影响经济格局？

美欧日产业政策回潮，财政主动扩张时代到来

　　产业政策的回归导致美欧日财政政策的“顺周期性”更加显著。美欧日等发达经济体的财政支出中，福利类支出占比较高，美国占22%，欧洲占46%，日本占30%。在衰退期，失业保险等福利支出自动上升，财政可被动发挥经济稳定器的角色。但在2020年后，美欧日等发达经济体产业政策的运用更加显性化，重点聚焦在半导体、清洁能源、关键矿产、国防四大领域。例如，美国推出《芯片法案》《通胀削减法案》等法案，欧洲推出欧盟版《芯片法》，日本推出《5G推进法》《绿色转型促进法》等法案，西方国家财政政策主动引导经济及产业发展的意愿在加强。