1，白酒半年报后，已经清晰的看到了这轮行业调整见诸报表，一般来说见诸报表就意味着行业调整的临近尾声。
2，酒鬼，豌豆这些白酒的报表出现了大幅衰退，特别是豌豆出现了衰退之后的继续衰退的难以为继，合同负债甚至出现的逆转的萌芽，清晰的表明这些白酒的渠道清理比较彻底，这些白酒的第二季度报表是第一季度报表的拐点，印证了第一季度是业绩底。
3，老窖等企业的第二季度实现了略微的衰退，相比较第一季度还在变差，但是三季度是不是继续差，有待观察，如果三季度业绩开始不再继续恶化甚至出现好转，那就印证了第二季度的低点和第三季度的拐点，因为渠道清理工作在经过了去年三季度到今年三季度，为期一年的时间基本完成，中间还叠加了一个禁酒令时期。杂粮的微增也属于这种情况。
4，高梁的特殊性在于，本年度不会见到它的业绩底，她的业基底应该来自明年的二季度，在全年增速6%-7%左右的大背景下，明年二季度可能创造高梁历史上的最低增速，也许在3%-4%之间。
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5，见到业绩底之后就能迅速形成上涨吗？
现在的这场行业危机与十年前相比，危机相对温和，重灾区主要集中在酱酒领域，根源在酱酒产能的无序扩张，同时又在最后阶段叠加了禁酒令。所以危机烈度没有十年前大，但是调整时间比十年前相比并不短。
与十年前相比，高梁的表现相对克制，特别是在明年降低增长要求之后，对整体市场的恢复将起到相当大的缓解作用。也可以理解为，如果高梁要高增长，那么其他白酒就要低增长，甚至零增长，负增长，反过来如果高梁继续降速，那么其他白酒反倒可以出现稳增长，个别坑深的企业甚至出现高增长。
我简单画了一个图，大致就是这个意思吧，前期下跌越剧烈的企业，股价下跌的也越惨，随着明年一季度增速的增加，这样的企业股价上涨的相应越快。从深坑里面的恢复会比没有深坑的企业增速更快，这可以理解。
猜测一下，大约明年涨幅高梁会拖在后面，涨幅较大的应该是那些前期坑更深的企业，从定性来说，自己判断2026年白酒行业危机也只是出于弱恢复阶段，普茅的价格在2026年能够形成止跌就已经很好，真正走出行业调整期的时间可能要延展到2027年以后。
在行业的基本面看：见到业绩底以后，下跌剧烈的白酒会出现较快的恢复性增长，比如豌豆可能出现15%以上的增长，但前三名的企业明年大致出现的都是弱增长的态势，行业风向标的普茅或在1500-1700区间走稳，最快也要在2027年才会出现重新上涨，重新开启行业上行之路。
在股价的表现看：去年是白酒股票的政策底，绝大多数股票的底部都是九月末。今年是白酒股票的市场底，绝大多数白酒的股票都在这次禁酒令以后形成市场底。明年将是白酒告别五年下跌以后的第一个上涨年，可能没有夏日的热烈，但是应该会有春日的和煦。
从自己的角度，在白酒进入到右侧后，自己的心态也需要开始好好调节，右侧的买入可能比左侧买入的时机要更短暂，就需要更加果决一些。
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