📈 **交易总量与结构变化**：2025年上半年游戏行业交易总量保持稳定，较2024年下半年仅下降5%，总计207笔。其中，早期投资轮次因投资者对消费者游戏消费意愿减弱的担忧而环比下降17%，但后期投资却大幅增长56%，这主要得益于腾讯对育碧新子公司12.5亿美元的少数股权投资，该投资旨在通过将旗舰IP转移至新子公司来重塑育碧的业务模式，并将其发展为多平台生态系统。

💰 **投资总额与季度分布**：上半年投资总额超过100亿美元，较2024年下半年微降2%，显示出行业的韧性。值得注意的是，第一季度占上半年总投资额的91%，表明年初是重要的投资窗口期。尽管如此，第二季度仍有多笔重要交易发生，如Krafton收购ADK Group，进一步印证了行业在不同时间段的活跃度。

📱 **移动游戏与AI驱动的用户获取**：尽管移动端消费者支出增速放缓，但相比主机/PC平台仍表现更优。2025年上半年，移动平台交易量达到2022年以来最高水平，主要得益于人工智能（AI）技术在降低用户获取成本方面的作用。Sett和Metica等公司获得的投资，正是看中了其在移动游戏AI用户获取平台上的潜力。

🌐 **跨媒体战略与IP多元化**：Krafton收购日本广告动画集团ADK Group是上半年的一项重要战略性交易。此举旨在整合ADK的动画策划与制作能力，助推Krafton实现游戏之外的多元化发展，并建立自主的全球跨媒体内容创作与分发能力。对于高度依赖《绝地求生》收入的Krafton而言，此举是拓展原创IP至新娱乐形式的关键一步，同时也能让ADK受益于Krafton的游戏开发专长。

📉 **宏观经济与政策影响**：文章提到，支出降低和企业规避风险可能与特朗普关税政策的连锁反应有关。这种宏观经济环境的变化，直接影响了早期和成长期投资的可行性，使得投资者在决策时更加审慎，从而推动了对后期成熟项目的关注。

2025年上半年游戏行业交易总量保持稳定，较2024年下半年仅下降5%，达到207笔。早期投资轮次减少（环比下降17%）是主因，投资者对消费者游戏消费意愿减弱的担忧加剧而趋于谨慎：Ampere预测2025年游戏内容与服务仅增长1%。支出降低使企业更规避风险，导致早期/成长期投资可行性下降，这可能是特朗普关税政策的连锁反应。

后期投资增长56%抵消了早期投资下滑。腾讯对育碧新子公司12.5亿美元的少数股权投资是最大后期交易之一。经历项目取消和作品市场表现不佳后，育碧近年面临严重财务困境。为扭转局面，公司计划通过将“刺客信条”“孤岛惊魂”“汤姆·克兰西之彩虹六号”等旗舰IP所有权转移至新子公司来快速转型业务模式。主要目标是将这些IP发展为多平台生态系统，这在跨媒体行业IP价值持续攀升的背景下不足为奇。

2025年上半年投资额超100亿美元，较2024年下半年微降2%保持稳定。第一季度占上半年总投资额的91%，但第二季度仍有多笔重要交易。2025年6月，“绝地求生”开发商韩国Krafton收购日本广告动画集团ADK Group。整合ADK的动画策划与制作能力将助推Krafton实现游戏外多元化发展的长期战略，使其具备完全自主的全球跨媒体内容创作与分发能力。该公司目前收入极度依赖“绝地求生”，此举将获取拓展原创IP至新娱乐形式所需技能，ADK则能共享Krafton的游戏开发与服务专长。

2025年上半年投资者重点关注移动行业企业，支持高效用户获取工具

尽管移动端消费者支出增速较2010年代放缓，但仍优于主机/PC等成熟平台。因人工智能（AI）技术降低用户获取成本，2025年上半年移动平台交易量达2022年以来最高水平。Sett和Metica分别为其移动游戏AI用户获得平台投资1500万和900万美元。