8月27日晚间，锦江酒店（600754.SH）发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入65.26亿元；扣非后净利润4.09亿元，同比增长5.17%，核心业务韧性不改。报告期内，归母净利润同比有所下降，主要由于去年同期公司完成转让时尚之旅100%股权并战略性处置境内外若干物业，产生非经常性收益4.59亿元，本期无类似收益项。
改革深化驱动提质增效 品牌聚焦夯实高质量发展
面对行业变革和市场竞争，锦江酒店锚定“做精、做强、做实”改革纲领，通过系统性变革实现效能跃迁与价值闭环，完成组织架构的扁平化重塑，将境内有限服务酒店板块“7大中心层级-37个部门”精简为“13个部门-2个业务单元”，区域单元整合为6个并实施属地化管理，精简管理流程，此举直接推动管理效率提升。报告期内，管理费用率15.62%，同比下降2.66个百分点，降本增效路径显现。
境内有限服务酒店板块以“12+3+1”品牌战略构筑发展压舱石，主力品牌新开业酒店占比提升至同期的86%，较上年增长3个百分点。主力品牌酒店占比提升，既夯实市场基本盘，亦助力品牌势能与规模效应形成良性互动，成为发展核心引擎。同时，商旅生态突破边界，聚焦中央大客户运营，上半年订单间夜量实现同比提升15%，业务规模稳步扩容，进一步丰富营收增长极。
会员体系作为核心资产运营的标杆，截至报告期，锦江荟会员总量2亿，6月中央预订率较1月提升11.36个百分点，当前会员贡献率突破70%，上半年积分兑换率同比提升7%。从预订转化到消费贡献的全链路数据，多维印证会员生态对主业的强支撑作用。同时，上半年境内有限服务酒店全渠道直连覆盖率超75%，进一步强化了中央渠道对酒店运营的核心支撑力。
东南亚深耕战略启幕 欧洲资产焕新成效初显
主业回稳的同时，锦江酒店全球化战略加速落地。在东南亚市场，锦江酒店（中国区）以“轻资产进入+扎根当地”为核心模式，与马来西亚本土酒管集团RIYAZ在吉隆坡完成签约，宣布未来5年内将在马来西亚、印度尼西亚、越南等6国拓展超180个酒店项目；同时，将组建中国与当地员工结合的属地化团队，搭建开发、筹建、运营一体化管理机制，推动锦江都城、暻阁、非繁云居、麗枫、锦江之星等主力品牌出海，目标实现东南亚“5年突破500家”酒店的布局蓝图。此次出海更注重产业链协同，联动旅游路线、文旅IP与供应链体系，实现从“产品出海”到“产业扎根”的升级，形成锦江酒店独有的竞争壁垒，为增长开辟新空间。
欧洲市场作为锦江酒店全球化布局的成熟板块，正通过精准调整重焕活力。旗下卢浮酒店集团聚焦核心业务，处置非核心资产回笼资金，推进酒店翻新改造。截至2024年完成改造的14家直营店，营收、RGI（收入产生指数）以及客户满意度分别较改造前提升20%、13.4%以及7%，改造成效显著。公司计划赴港发行H股主板上市，募集资金精准投向海外酒店升级、数字化转型及资本结构优化，既延续并加速海外“酒店升级改造”的成功路径，更通过技术赋能与资源整合，构建起可持续的海外发展体系。
2025年上半年，锦江酒店深化改革，优化费用结构、提升运营效率以夯实基本盘，更借助全球化布局突破与赴港上市契机，踏上发展新征程。未来，随着公司国内运营持续深化、海外布局逐步落地及资本结构继续优化，将进一步巩固行业龙头韧性，保持稳健增长。
