📊 **业绩下滑与产品依赖**：承德露露2025年上半年营收和净利润均出现同比下降，营收为13.84亿元，净利润为2.58亿元。这主要归因于植物奶赛道的激烈竞争。公司产品结构高度依赖“露露”杏仁露系列，该系列产品占总营收的比重高达94.2%，显示出公司在产品多元化方面仍面临挑战。

📈 **杏仁露毛利提升与成本优化**：报告期内，杏仁露系列产品的毛利率提升了4.54个百分点，达到46.69%。这主要得益于主要原材料野山杏仁采购价格的下降超过30%。2023年受气候影响杏仁减产导致价格上涨，而2024年产量恢复使采购成本回落，从而降低了公司营业成本7.94%，公司业绩易受野山杏仁价格波动影响。

💧 **多元化尝试与产量波动**：除了核心的杏仁露产品，承德露露也在拓展其他产品线。其中，水系列产品在报告期内实现了大规模生产，产量同比激增4048.72%，库存量也大幅增长。然而，果仁核桃系列和植物奶系列的生产量则分别同比减少了15.58%和29.57%，显示出多元化产品线的进展尚不均衡。

💰 **稳健的销售模式**：公司的销售模式保持传统且稳健，经销模式贡献了超过90%的总收入（12.65亿元）。与经销商的结算方式主要采用“先款后货”，这种模式在保证公司现金流的同时，也体现了公司销售渠道的稳定性和对经销商的信任。

财联社8月26日讯（记者 沈娇娇）今日晚间，承德露露（000848.SZ）发布2025半年度报告，在植物奶赛道竞争激烈的背景下，报告期内，承德露露的营收、净利双双下降。虽然公司努力实现产品多元化，但目前杏仁露系列仍然占营收比重高达94.2%。

财报显示，今年上半年，承德露露实现总营业收入13.84亿元，同比减少15.3%；实现归母净利润2.58亿元，同比减少11.97%。

承德露露的主要产品是“露露”杏仁露，括原味、无糖、浓情款、迷你款、经典低糖款等，目前杏仁露系列仍然占据绝对主导地位，占营收比重高达94.2%。报告期内，该系列产品毛利率为46.69%，同比提升4.54个百分点，这主要得益于原材料价格的变动，2023年受气候因素影响，野山杏仁大幅减产，采购价格上涨，2024年野山杏仁产量情况良好，价格回落，使得本报告期主要原材料野山杏仁采购价格下降幅度超过30%，此因素影响公司营业成本下降7.94%。承德露露表示，公司业绩会受到野山杏仁价格波动的影响。

除了杏仁露之外，承德露露的产品还有果仁核桃系列、植物奶系列、水系列等。其中，水系列在报告期内大规模生产，生产量同比激增4048.72%，库存量同比增长1490.65%。但果仁核桃系列、植物奶系列的生产量分别同比减少15.58%和29.57%

另外，承德露露的销售模式较为传统和稳健，其经销模式贡献营收12.65亿元，占总收入超90%，且公司与经销商主要采取先款后货的结算方式。