德国运动品牌彪马（Puma SE）因潜在交易传闻，周一在法兰克福交易所股价一度大涨近20%。市场消息称，持有彪马29%股份的皮诺家族正与财务顾问商讨战略选项，包括出售股份。皮诺家族通过控股公司Artémis持有彪马股份，Artémis也是奢侈品巨头开云集团的控股股东。尽管近期股价受需求疲软和关税政策影响下跌，此次交易传闻为公司带来了短期提振。该消息发布之际，恰逢彪马管理层换人和发布盈利预警，新任CEO表示将重塑品牌战略，预计2026年为转型之年。公司预计美国关税将导致毛利润减少8000万欧元。

📈 **控股股东战略调整**：持有彪马29%股份的皮诺家族正与财务顾问合作，探讨包括出售股份在内的战略选项。皮诺家族通过Artémis公司持有彪马股份，该公司也是奢侈品巨头开云集团的控股股东，此举可能预示着彪马所有权结构的重大变化。

📉 **近期业绩承压与转型计划**：彪马近期面临运动健身需求疲软及美国关税政策的双重压力，导致股价在过去一年下跌约50%。公司新管理层已调整年度财务指引，预计可能出现亏损，并计划进行品牌重塑，预计2026年为转型关键年。

💰 **潜在交易溢价与市场反应**：有消息人士透露，皮诺家族在潜在交易中可能要求“可观的溢价”。尽管公司面临挑战，交易传闻仍刺激了股价的短期大幅上涨，显示市场对潜在收购的关注度。

🌍 **行业背景与过往案例**：彪马的困境与行业内其他品牌的经历相似。例如，安踏在2019年收购芬兰亚玛芬体育后，通过成功运营使其市值大幅提升并完成IPO，这为彪马的未来发展提供了参考。

财联社8月25日讯（编辑 史正丞）受潜在交易传闻影响，德国运动品牌彪马（Puma SE）周一在法兰克福交易所一度暴拉20%。截至发稿，涨幅依然接近16%。

背后的原因是有市场消息称，持有彪马29%股份的超级富豪皮诺家族正在与财务顾问合作商讨战略选项，包括出售股份。皮诺家族通过控股公司Artémis持有彪马股份，Artémis也是世界第三大奢侈品公司开云集团的控股股东。

根据统计，彪马周一已经创出2001年10月以来的最大单日涨幅。但如果把K线图拉得长一点就不难发现，受运动健身装备需求疲软及美国关税政策影响，公司在过去一年里下跌了50%。同时与2022年的高点相比，眼下跌得只剩两成。

（Puma SE周线图，来源：TradingView）

历史资料显示，皮诺家族2007年开始收购彪马股份，随后增持成为控股股东。十多年后，持有彪马86.3%股权的开云集团宣布向股东派发绝大多数彪马股份，转型为纯奢侈品集团。交易完成后，皮诺家族作为长期战略投资者直接持有剩余29%股权。

据知情人士透露，皮诺家族已经接触了多家知名体育用品生产商，同时也在试探更多同业以及中东主权财富基金的反应。据悉，皮诺家族可能会在交易中要求“可观的溢价”。

交易消息的曝光，恰逢彪马管理层换人和发布盈利预警之际。

今年4月，彪马任命前阿迪达斯高管Arthur Hoeld出任CEO，随后又在7月底从阿迪达斯挖来Andreas Hubert担任首席运营官。

上个月公司的新管理班子也调整了年度财务指引，将原先财年最多盈利6亿欧元的预期下调至可能出现亏损。Hoeld也在电话会议上表示，今年剩余时间将是“品牌重塑期”，彪马现有战略“将不再延续”。他称将在10月前提出对彪马未来方向的初步结论，并预计2026年将成为转型之年。

公司同时预期，美国关税将使得今年毛利润减少8000万欧元，无疑令前景雪上加霜。

财报显示，彪马去年实现了88亿欧元的销售额以及2.816亿欧元利润。公司的全球雇员约2.2万人，赞助项目包括葡萄牙国家队、英超曼城足球俱乐部等。

非常有趣的是，类似的“困境收购”前几年刚在运动服装产业里出现过。

2019年时，安踏联合多家公司组建财团，以46亿欧元总价收购芬兰亚玛芬体育。知名网球器材生产商威尔胜、“中年男人三宝”之一的始祖鸟都是该公司旗下的品牌。经过多年运营并扭亏后，亚玛芬体育不仅完成了美股IPO，最新市值也达到229亿美元。