在美国联邦储备委员会主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上就劳动力市场风险上升发表讲话后，多家国际大行调整了对美联储货币政策的预期。巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行等机构目前预测美联储将在9月份降息25个基点，并预计年内将累计降息两次。鲍威尔在讲话中强调了劳动力市场面临的“下行风险正在上升”，并暗示基于经济前景和风险平衡的变化，货币政策立场可能需要调整。市场普遍将此解读为美联储为9月降息打开了大门，多家机构也因此提前了降息预测时间点，并增加了年内降息次数。尽管如此，仍有少数主要投行如摩根士丹利和美国银行预计9月将按兵不动，但若后续数据疲软，也可能调整立场。目前市场对9月降息25个基点的预期概率已显著提高。

📈 鲍威尔讲话引发降息预期：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上强调劳动力市场风险上升，并暗示可能调整货币政策立场，市场普遍解读为打开了9月降息的大门。

🏦 多家大行调整预测：受鲍威尔讲话影响，巴克莱、法国巴黎银行、德意志银行、麦格理等国际大行纷纷调整了对美联储的降息预期，普遍预测9月将降息25个基点，且年内降息次数增加至两次。

⚖️ 市场情绪转变：在鲍威尔讲话后，市场对美联储9月降息25个基点的预期概率从75%升至87%，显示出市场情绪的明显转变，对经济前景和政策走向的看法更加鸽派。

⚠️ 少数机构持观望态度：尽管多数机构看好9月降息，但摩根士丹利和美国银行仍是少数预计9月按兵不动的华尔街主要投行，不过它们也指出，若劳动力和通胀数据进一步走弱，降息可能性将增加。

财联社8月25日讯（编辑 卞纯）在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上就劳动力市场风险上升改变论调后，包括巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行在内的国际大行纷纷调整预期，现在预测美联储9月份将降息25个基点，年内将降息两次。

鲍威尔在上周五的讲话中强调了劳动力市场风险。他表示，劳动力市场面临的“下行风险正在上升”，基于经济前景和风险平衡的变化，美联储货币政策立场可能需要调整。

关于关税对通胀的影响，鲍威尔表示，一种“合理的基准假设”是，关税会导致物价水平“一次性”上涨，但这些影响需要时间才能完全体现在经济中。

市场普遍将此解读为鲍威尔为美联储9月降息敞开了大门。

在鲍威尔讲话后，巴克莱分析师在一份报告中将其对美联储的降息预期从2026年9月提前至2025年9月，称鲍威尔的讲话引入了“宽松倾向”，提高了不降息的门槛。

该行现在预计美联储今年将进行两次幅度为25个基点的降息，分别在9月和12月。

法国巴黎银行也扭转了长期以来对美联储按兵不动的预测，现在预测9月和12月将分别降息25个基点。

“鲍威尔明确表示，美联储打算在9月份进行‘微调式’降息，除非数据另有指示。”以Calvin Tse为首的法国巴黎银行经济学家写道。

与此同时，麦格理和德意志银行也调整了降息预期，这两家银行现在预计，美联储9月和12月均将分别降息25个基点。而此前，麦格里仅预计美联储9月降息一次，德意志银行则预计12月降息一次。

目前，摩根士丹利和美国银行是仅有的两家预计美联储9月将按兵不动的华尔街主要投行。摩根士丹利表示，如果即将公布的劳动力和通胀数据证实经济进一步走弱，则很可能降息。

与此同时，高盛和摩根大通重申了对美联储9月降息的预期，这与更广泛的市场观点一致，即疲软的数据可能证明有理由放松政策。

负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）定于9月16日和17日再次召开会议。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，目前市场预计9月政策会议降息25个基点的可能性为87%，高于鲍威尔发表讲话前的75%。