📈 **营收与亏损情况**：中文在线2025年上半年实现营业收入5.56亿元，同比增长20.4%，显示出业务规模的增长。然而，归母亏损达到2.26亿元，同比下降50.84%，表明亏损幅度进一步扩大，盈利能力仍面临严峻挑战。

🎭 **IP衍生开发业务的支撑**：公司核心业务之一的IP衍生开发，特别是AI动漫短剧和国内短剧的开发，为中文在线贡献了2.37亿元的收入，成为营收的重要支柱。这表明公司在内容IP的多元化开发和变现方面取得了一定进展。

🚀 **海外短剧平台「FlareFlow」的异军突起**：新推出的海外短剧App「FlareFlow」表现亮眼，上线仅三个月，用户充值收入增速超过500%，累计下载量达千万级别，团队规模迅速扩张至350多人。该平台还积极布局AI漫剧和AI剧本创作，显示出公司在国际化和AIGC领域的战略投入。

💰 **海外推广费用大幅增加**：报告期内，中文在线销售费用同比增长42.78%，主要原因是海外业务的自投推广费增加，这与「FlareFlow」的推广密切相关。这部分投入虽然带来了用户增长，但也直接影响了公司的整体利润。

📉 **海外短剧市场竞争加剧**：尽管「FlareFlow」增长迅速，但中文在线间接持股的ReelShort营收同比增长153.37%，净利润却大幅下滑302.81%。这反映出海外短剧市场竞争激烈，盈利模式面临压力，单纯依靠用户增长可能难以持续。

🧠 **AI技术赋能内容创作**：「FlareFlow」平台与“中文逍遥”大模型深度合作，在剧本创作、分镜设计、AI漫剧等多个环节利用AI技术提升效率和质量。这体现了中文在线积极拥抱AIGC技术，以技术驱动内容创新和商业模式的探索。

近日，中文在线公布2025年半年报。报告期内，中文在线营业收入5.56亿，较上年同期的4.62亿，同比增加20.4%；归母亏损2.26亿，较上年同期的1.5亿，同比下降50.84%。亏损在进一步扩大。 

中文在线主要业务包括内容平台业务、IP衍生开发业务、AIGC赋能业务。其中， IP衍生开发业务就是 以文学IP为核心，进行衍生开发，包括动漫短剧、短剧、影视、音频等衍生形态开发，涵盖 AI动漫短剧、国内短剧和海外短剧。据财报显示，IP衍生开发业务为中文在线贡献了2.37亿，其对应的运营成本为1.38亿。 

报告期内，AI动漫短剧业务已推出百部作品，包括《开局物价贬值， 我成为了世界首富》、《献祭证道，我为神王》 、《遇强则强，我的修为无上限》、《帝尊归来，逆天崛起》、《开局骷髅小兵， 吞噬成就满级 BOSS》等。 

短剧业务方面，中文在线推出男频短剧《一品布衣》、《太子殿下今天破戒了吗》、《团宠小奶包，我是全皇朝最靓的崽》、《牧神记之延康变法》等。 

而关于国际业务，中文在线新推出海外短剧App「FlareFlow」，于四月份发布。据中文在线财报数据， 

「FlareFlow」上线3个月，每月用户充值收入增速在500%以上，累计下载量约千万人次，团队人数已扩充至350多人。目前平台上短剧数量有1700多部，包括包括《Raising His Mistress's Child》《Reborn to Be the Top Heiress》《Return of the Unwanted Daughter》。 

从财报中看到，「FlareFlow」的主要业务不至于真人短剧，中文在线还用「FlareFlow」布局海外AI漫剧和AI剧本创作。他们在财报中写道： 

「FlareFlow 在剧本创作、分镜 设计、AI 漫剧等多个层面与“中文逍遥”大模型展开深度合作。平台紧密结合市场热点，依托“中文逍遥” 大模型高效完成剧本创作、故事大纲细章及人物小传的撰写，并借助大模型的语义推理能力与台词创作功 底对内容进行润色，提升作品质量。」 

报告期内，中文在线的销售费用由去年同期的1.86亿，增加至2.66亿，同比增长42.78%，财报解释该项成本支出增加，主要系海外业务自投推广费增加所致。大概率与新推出的海外短剧平台 「FlareFlow」有直接关系。 

中文在线也在财报中提到，「主要运营海外短剧业务，本期对公司利润影响20%」。 

从往期来看，中文在线2023年销售费用4.81亿，2024年销售费用4.65亿，同比下降3.38%，而报告期内销售费用增加的1亿，应该大部分为海外短剧平台 「FlareFlow」所消耗。 

其他海外短剧平台也很难。 

报告期内，中文在线间接持股49.24%的枫叶互动，也就是ReelShort报告期内营收27.65亿元，亏损4651.15万元。 

上年同期， ReelShort营收10.87亿元，净利润2293万元，结合今年成绩， ReelShort营收同比增长153.37%，但净利润却下降302.81%。 

海外短剧也没那么赚钱了。 

本文来自微信公众号“新腕儿”，作者：快讯，36氪经授权发布。