在美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔央行年会发表讲话前夕，多位美联储官员释放出对近期降息持保留意见的信号。克利夫兰联储主席哈玛克明确表示，鉴于当前通胀率仍处于高位且过去一年呈上升趋势，她不会支持在9月降息。她强调需要继续维持适度紧缩的政策立场以应对通胀。堪萨斯城联储主席施密德也对市场普遍预期的9月降息表示犹豫，认为美联储在降低通胀方面尚未取得足够进展，实现2%的通胀目标仍面临挑战。这些表态导致美国国债收益率上行，市场对9月降息的预期概率有所下降，凸显了政策制定者内部在降息时机上的分歧，使得鲍威尔的讲话备受关注。

• 降息前景不明朗：克利夫兰联储主席哈玛克明确表示，由于通胀居高不下且呈上升趋势，她不会支持在9月降息。她认为美国经济数据尚不足以支持降息，并强调维持适度紧缩的政策立场以控制通胀的重要性。

• 政策制定者存在分歧：堪萨斯城联储主席施密德也对9月降息表示犹豫，认为美联储在降低通胀方面尚未取得足够进展，实现2%的通胀目标仍具挑战性。他指出，通胀的“最后一英里”尤其困难。

• 市场预期调整：两位主要联储官员的谨慎表态导致市场对9月降息的预期概率有所下降。此前，市场曾普遍预期9月会议将降息25个基点，但最新的数据显示该概率已有所回落。

• 鲍威尔讲话备受关注：鉴于美联储内部在降息时机上的分歧，市场参与者正密切关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话，期望从中获得关于未来货币政策走向的进一步线索。

本周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会讲话前，已有美联储官员表现出不看好下月降息的态度，似乎在给期待鲍威尔释放降息信号的人“打预防针”。

美东时间21日周四，两名美联储官员在杰克逊霍尔年会当地接收采访。其中，明年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的克利夫兰联储主席哈玛克明确表示，从现有的经济数据看，FOMC可能并不会在9月降息。她还说，如果明天就要做决定，她不会支持降息。

美股早盘尾声时，哈玛克不支持很快降息的讲话传出后，美国国债收益率集体加速上行。

基准10年期美国国债的收益率升约4.7个基点，接近4.34%，美股午盘进一步升至4.34%上方。对利率前景更敏感的2年期美债收益率升超4.6个基点，升破3.80%，接近三周来高位。

哈玛克讲话前，周四稍早，今年拥有FOMC会议投票权的堪萨斯城联储主席施密德也在杰克逊霍尔年会现场表态，他对广泛预期的9月降息表现犹豫。

哈玛克在杰克逊霍尔年会期间明确表达了对当前降息的反对立场。她指出，美国的通胀仍然过高，且过去一年呈升势，这是她反对降息的主要原因。她说：

“我们忽略了通胀，需要（对通胀）保持高度专注。”

“我们的通胀率过高，而且过去一年一直呈上升趋势。根据我掌握的信息，如果明天（FOMC）开会，我认为没有理由降息。”

哈玛克承认对劳动力市场的担忧，但她认为失业率仍接近她估计的充分就业水平。她说："当我权衡这些因素时，我认为，重要的是我们要维持适度紧缩的政策立场，从而继续将通胀拉回目标水平。"

作为明年的FOMC会议投票委员，哈玛克的表态预示着，未来的美联储货币政策决策可能面临分歧。

虽然并未像哈玛克那么明确地反对立即降息，但施密德已经对市场强烈预期的9月降息表达了怀疑。施密德表示：

"我们现在的处境非常好，我认为，现在调整政策利率确实需要非常明确的数据。"

施密德说，他并不确信美联储在降低通胀方面取得了足够的进展。他估计，通胀水平可能更接近3%而不是2%，美联储在实现2%的通胀目标方面仍有工作要做。

施密德特别强调了实现通胀目标面对的挑战。他说："最后一英里似乎很困难，我和很多人都认为，系统中最后那1个百分点的通胀存在真正艰难的、实实在在的成本。"

芝商所（CME）的美联储观察工具FedWatch显示，本周四盘中，美国联邦基金利率期货交易市场预计，9月16日至17日美联储FOMC会议降息25个基点的概率不足72%。

周四美股早盘标普全球公布的8月美国制造业PMI初值意外创三年新高。数据公布后，投资者对9月降息的押注继续降温。周四预计的9月降息概率已经较周三的82%以上明显回落。

两位联储官员哈玛克和施密德的表态显示，政策制定者内部对9月这个降息的时机存在分歧。

这种分歧让鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话显得更为重要性。投资者将密切关注鲍威尔可能释放的任何关于9月FOMC会议的暗示。