全文摘要 1、白酒需求端变化与短期展望 ·518新政影响分析：518新政对白酒需求阶段性影响显著。运动式执行期（六七月份），300元以上白酒动销同比下滑60%-70%。目前各区域运动式执行基本结束，相关省份明确体制内人员出席场合，一刀切阶段告终，但仍强调部分不可参与场合。8月后动销下滑幅度预计缩至20%-30%，主要因运动式执行结束，非需求改善。此外，经济疲软、人口结构等外部动因无明显变化，且淡季动销数据缺乏，结论仅为估计。 ·中秋国庆需求预期：中秋国庆旺季，518新政对中秋影响减弱，需求预计延