“驱蚊第一股”交出最新半年成绩单。
8月18日晚间，润本股份（603193.SH）公布2025年半年报。报告期内，公司营业收入为8.95亿元，同比上涨20.3%；归母净利润为1.88亿元，同比上涨4.2%；扣非归母净利润为1.77亿元，同比上涨0.9%。
对于业绩增长原因，润本股份在财报中指出，2025年上半年，公司坚持研产销一体化，稳固线上渠道优势并拓展线下；并针对婴童、青少年夏季护肤需求推更多防晒品，护理类产品受众从婴童扩至青少年，增控油祛痘系列以丰富矩阵，品牌价值提升。
润本股份成立于2013年，为个人护理类、驱蚊类产品的研发、生产和销售制造商，总部位于广州。2020年，润本股份从有限公司整体变更为股份有限公司，并于2023年10月在上交所主板上市，成为A股市场“驱蚊第一股”。
截至8月19日收盘，润本股份报30.79元/股，日跌幅3.45%，总市值124.57亿元。润本股份今年股价累计涨幅达32.65%。
线上仍是主力，润本也搭上了山姆
驱蚊系列、婴童护理系列和精油系列是润本股份三大核心产品系列，而公司2025年上半年的营收增长主要由婴童护理及驱蚊产品驱动。
2025年上半年，润本股份的婴童护理系列营收从上年同期2.92亿元增至4.05亿元；驱蚊系列产品营收从3.31亿元增至3.75亿元，两者合计占比公司总营收超八成。精油系列产品营收由上年同期1.08亿元减少至0.92亿元；家清用品所在的其他产品分部收入为0.22亿元。
线上渠道仍是润本股份的主战场，主要分为线上直销、线上经销和线上代销几种模式。线上直销主要通过公司在天猫、抖音、拼多多、快手等电商平台开设直营店铺、自主运营的方式进行销售，线上经销以京东自营为代表，线上代销主要包括唯品会等。2025年上半年，公司线上收入6.43亿元，占比超70%。
而随着线上渠道的增量逐渐见顶，润本股份也在开拓线下渠道上发力。据财报，润本股份已通过非平台经销商开发合作线下渠道包括胖东来、永辉、大润发、沃尔玛、7-11、名创优品、屈臣氏、美宜佳、华润超市等KA渠道以及WOW COLOUR等特通渠道。今年上半年，润本股份还新增与山姆渠道的合作。
时代财经搜索发现，目前，润本股份与山姆的合作销售产品主要涉及电热蚊香液套组和驱蚊喷雾套组两类驱蚊产品。
一份投资交流纪要显示，上述产品的销售期持续到7月31日，未来润本股份和山姆的合作产品需等到今年9月后的山姆选品大会确定，润本股份或将有望在山姆上架婴童护理等新品类。时代财经就该信息润本股份求证，截至发稿，未获回复。
有日化行业从业人士向时代财经表示，润本搭上山姆能快速触达中高端客群，借山姆的品控背书提升品牌调性，给线下营收带来一定增量。“线下渠道仍然是日化企业的根基，能增强消费者体验感，补线上流量池见底的短板，如果缺少了对线下渠道的布局，日化企业难以成气候。”
推广花费超2亿元
尽管润本股份营收与净利润均呈增长态势，但增速均较去年同期下滑。
2024年上半年，润本股份实现营业收入为7.44亿元，同比上涨28.47%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长50.69%；扣非净利润为1.75亿元，同比上涨48.05%。今年上半年，润本股份归母净利润和扣非净利润同比增速均降至个位数。
这或与公司销售费用等成本上涨有关。
财报显示，2020年~2024年，润本股份销售费用分别为0.95万元、1.34亿元、2.32亿元、2.69亿元及3.80亿元，逐年上升。2025年上半年，润本股份销售费用为2.71亿元，同比增长26.66%，略高于营收增速。其中，销售费用中的推广费用为支出大头，高达2.37亿元，去年同期为1.83亿元。
润本股份在财报中指出，销售费用增长主要是推广费同比增加所致。在预付款项情况说明中，润本股份进一步解释：主要系年中处于销售旺季，公司在各销售平台预付充值的推广费用高于上年期末。
对于公司业绩增速放缓的原因，后续是否会调整营销费用投入比例等问题，8月19日，时代财经向润本股份发送采访函，截至发稿，未获回复。
本文来自微信公众号“时代财经APP”（ID：tf-app），作者：叶曼至，编辑：周嘉宝 ，36氪经授权发布。
