榆林能源作为榆林市国资控股的大型能源企业，上半年营收出现17.74%的同比下滑，实现净利润17.13亿元，同比下降15.17%。公司营收高度依赖煤炭销售，易受国内煤炭市场供需及价格波动影响。同时，煤炭行业市场化竞争加剧，大型企业集团间的竞争日趋激烈，新能源技术的快速发展也对传统能源市场份额构成挤压。此外，公司在煤炭、电力等领域的大规模投资支出，也带来了较大的资金压力和不确定性，可能增加偿债风险。截至年中，公司总资产1134.59亿元，总负债565.47亿元，资产负债率为49.84%。

💰 营收与利润双降，业绩受市场波动影响显著：榆林能源上半年营收同比下滑17.74%，净利润同比下降15.17%。这主要源于公司营收高度依赖煤炭销售，易受国内煤炭市场供求关系及价格波动的影响，国际能源产品价格的频繁波动也对其传统能源业务产生直接冲击。

⚔️ 行业竞争加剧，新能源冲击传统能源：随着我国煤炭行业市场化程度提高，市场准入放开，行业正朝着大型化、集约化方向发展，大企业间的竞争愈发激烈。同时，太阳能、风能等新能源技术快速发展，其在能源消费结构中的占比提升，对传统能源的市场份额形成挤压，进一步影响了榆林能源的营收表现。

💸 大规模投资带来资金压力与偿债风险：榆林能源在煤炭、电力等领域保持了较大的投资力度，然而大规模的资本支出给公司带来了显著的资金压力。受经济周期和市场环境影响，投资项目的盈利情况存在不确定性，这可能增加公司的偿债压力。

📊 财务状况稳健，但需关注负债水平：截至2025年中，榆林能源总资产达到1134.59亿元，总负债565.47亿元，资产负债率为49.84%。尽管公司煤炭主业具有成本优势和盈利韧性，资本实力持续增强，但仍需关注其负债水平及其对未来发展的影响。

📉 存续债券规模与结构：榆林能源目前共有三只存续债券，债券存量规模为16.00亿元。其中，“25榆林能源SCP001”为规模6.00亿元的超短期融资券，已于2025年2月19日发行，将于2025年11月17日到期，票面利率为1.95%。

财联社8月19日讯（编辑杨斌 实习生马雨佞）近日，陕西榆林能源集团有限公司（以下简称“榆林能源”）披露2025年半年报，上半年公司营收455.27亿元，同比下滑17.74%。榆林能源存续债券共3只，规模16.00亿元。

榆林能源成立于2012年，是榆林市人民政府实际控制的以煤炭产业为核心、多能互补发展的大型国有企业集团，主营业务涵盖煤炭开采、煤化工、物流运输、发电以及新能源等领域。

今年一季度榆林能源发行了“25榆林能源SCP001”，据其募集说明书表示，榆林能源大部分收入来自煤炭销售业务，营业收入在很大程度上取决于国内煤炭市场的供求关系及价格情况。国际油价、煤价等能源产品价格波动频繁，对以煤炭、石油等传统能源业务为主的榆林能源产生了直接影响。

在行业竞争方面，随着我国煤炭行业发展市场化，市场准入逐步放开，煤炭行业向着大型化、集约化发展，大企业集团之间的竞争将日趋激烈，不仅如此还有新能源企业带来的挑战。随着新能源技术的快速发展，太阳能、风能等新能源在能源消费结构中的占比逐渐提高，对传统能源市场份额形成挤压，进而影响营收。

半年报显示，公司2025年上半年实现营业收入455.27亿元，同比减少17.74%；上半年归母净利润17.13亿元，同比下滑-15.17%。

截至2025年中，榆林能源总资产1134.59亿元，总负债565.47亿元，其中有息债务312.84亿元，资产负债率49.84%。新世纪此前评级报告指出，该公司煤存采术条件优越，毛利率水平显著优于同业。突出的成本优势保障了煤炭主业盈利的长期韧性，公司资本实力持续增强。

存续债方面，财联社查询发现，榆林能源信集团目前共有三只存续债券，债券存量规模 16.00 亿元。其中，”25榆林能源SCP001“是超短期融资券，发行规模6.00亿元，发行于2025-02-19，2025-11-17到期，票面利率为1.95%。

（图：榆林能源存续债券）

（数据来源：企业预警通，财联社整理）

现金流方面，榆林能源经营活动现金流净额为50.44亿元，投资活动现金流量净额为2.95亿元。

榆林能源在近期的债券发行募集说明书表示，公司在煤炭、电力等领域保持较大规模的投资力度，大规模的投资支出将给公司带来较大的资金压力，且受经济周期及市场环境影响，发行人投资项目盈利情况存在不确定性，大规模的资本投入可能会增加公司偿债压力。