神火股份2025H1点评：铝煤共振，弹性可期 公司2025H1归母净利润19.04亿元，同比-16.62%；Q2归母净利润11.96亿元，同比+0.22%，环比+68.89%。 电解铝盈利弹性显现，煤炭利润筑底 （1）电解铝：公司上半年铝产品销量87.14万吨，同比+16.26%，主要源于云南满产和再生铝添加。分地区，测算Q2新疆和云南电解铝吨税前利润环比分别为：+1900元（成本滞后一月）、+1381元（成本滞后半月），对应Q2吨税前利润分别为5400元和3150元，按照20万吨新疆和23万吨