全文摘要 1、液冷业务的低估现状与原因 ·液冷业务低估现状：银龙股份的液冷业务是市场被忽视的标的。目前公司市值280多亿，根据后续订单跟踪及兑现度，液冷业务目标已上修至500亿左右，显示该业务存在较大成长空间，市场预期与实际业务潜力之间形成明显预期差。 ·液冷业务低估原因：银龙股份液冷业务被低估源于两方面原因。一是公司与投资者交流风格谨慎，对订单驱动型业务很少主动对外直接沟通；二是近期公司处于静默期，加剧了市场与公司间的信息不对称，导致市场对其液冷业务认知不足，形成较大预期差。 2、历史业务发展