全文摘要 1、推荐逻辑与股权背景 ·推荐核心逻辑：山高环能的推荐逻辑主要有四点：量增价涨、资源的稀缺性，以及未来三年业绩的高成长性。 ·实控人与股权调整：山高环能是山高系新能源业务板块。2021 2022年，山东高速完成股权划转，2022年公司实控人变更为山东国资委，并在当年完成更名，当时控股股东为山高控股旗下的山高新能源。2025年7月公司发布定增后，控股股东将变更为山高产投，此次股权划转旨在为后续大股东增资等股权动作预留空间。 2、业务转型与模式解析 ·业务转型路径：公司业务经历转型，早期聚