全文摘要 1、公司核心看点与估值概况 ·当前估值水平：从估值层面看，聚辰股份当前市值约为120亿（今日收盘）。按2025年预计4 4.5亿的净利润计算，对应估值约20倍，整体估值水平不算特别高。 ·核心成长性看点：聚辰股份的核心成长性主要体现在SPD芯片和车规EEPROM两项高毛利业务上。SPD芯片业务方面，服务器DDR5渗透率年初已达约70% 80%，2025年底或达90%，2026年基本到头；但PC端所有内存条均需使用SPD芯片，未来仍有较大成长空间，不过PC端市场（To C）渗透率提升较T