投资要点 三丽鸥（Sanrio）作为全球知名IP运营商，近期上调了2025财年营收目标至1688亿日元（同比+16.5%），营业利润目标至673亿日元（同比+30%），远超市场预期 。公司业绩的强劲增长主要源于海外市场的快速扩张，特别是在中国市场的成功布局 。三丽鸥在中国的授权业务通过与阿里鱼的战略合作实现了爆发式增长，预计2025财年阿里鱼超过50%的收入将来自三丽鸥授权业务 。 在此背景下，A股市场中与三丽鸥有直接合作关系或深度参与IP产业链的公司有望迎来业绩增长和估值提升。本报告筛选出五家