摩根士丹利分析师指出，今年7月以来，外资对中国股票市场的兴趣显著提升，流入规模持续加速。这一趋势预计在夏季过后将进一步增强。驱动因素包括中国监管机构在提高股东回报和改善公司治理方面的努力，中国股市相较于其他主要市场更具吸引力的估值水平，以及美国降息预期的不断升温。数据显示，7月份全球多头基金净买入中国股票27亿美元，远超6月份的12亿美元。中国股市的获利修正幅度在全球主要市场中位居前列，估值更为合理，这吸引了更多资金配置。此外，中国近期政策基调对私营部门的支持力度加大，以及股市结构向科技和金融等高增长领域倾斜，也增强了投资者信心。美联储降息预期的升温，也促使全球投资者将目光转向美国以外的市场。

📈 外资加速流入中国股市：摩根士丹利报告显示，全球多头基金在7月份净买入中国股票27亿美元，较6月份的12亿美元大幅增长，显示出外资回流中国股市的强劲趋势，并预计未来将进一步加速。

💰 估值与回报吸引力：中国股票市场经历了显著的获利修正，估值水平相对其他主要市场更具吸引力。同时，中国监管机构正努力提高股东回报和改善公司治理，这将提升中国上市公司的股本回报率，吸引更多投资者。

🏛️ 政策支持与结构优化：中国近期政策基调对私营部门的支持力度不断增强，为投资者持有新一代中国企业提供了信心。此外，中国股市结构正向高增长的科技和金融公司倾斜，降低了周期性公司占比，使其更能抵御宏观环境波动。

📉 美联储降息预期：随着美国通胀数据低于预期，市场对美联储9月份降息的预期大幅提升。这将促使全球投资者寻求更高回报，并增加对非美市场的配置意愿，进一步利好中国股市。

财联社8月13日讯（编辑 刘蕊）近日，摩根士丹利表示，今年7月，外资加速流入中国股票市场，而夏季过后，外资的流入趋势可能会加速，原因是监管机构努力提高股东回报、中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期不断上升，吸引了更多投资者。

外资加速流入中国股票市场

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢（Laura Wang）为首的分析师团队在报告中表示，在全球多头基金（ long-only fund）连续两个月净买入中国股票之后，预计重返中国股市的趋势将“更为强劲”。

报告称，7月份，多头基金向中国股票市场注入了27亿美元，较6月份的12亿美元净流入进一步加速。

最近几个月来，中国股票市场重新获得全球投资者的关注。截至本周三收盘，香港恒生指数已经累计上涨27.69%，沪深300指数则累计上涨6.14%。

“中国股票市场的获利修正幅度趋势在全球主要市场排名第二，且估值较其他市场更为公平，应会再次吸引更多资金流入，” 王滢表示，“随着我们越来越接近美联储的降息时间，以及对美元走软形成更广泛共识，全球投资者配置到非美市场的意愿也应该会增强。”

摩根士丹利的评估与中国有关外资购买的官方数据趋势相吻合。

国家外汇管理局最近公布的数据显示，2025年上半年外资净买入境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年净减持趋势，其中5月、6月净买入规模大幅增至188亿美元。截至7月底，外资机构持有A股市值近2.4万亿元。

景顺《全球主权资产管理研究》显示，59%的受访主权机构将中国列为新兴市场投资的高度或中度优先选择。

多重因素刺激外资流入

摩根士丹利表示，在监管机构加大对股东回报和改善公司治理的努力下，中国上市公司的股本回报率呈上升趋势。与此同时，中国股票市场结构现在更倾向于高水平的科技和金融公司，而易受宏观环境影响的周期性公司有所减少。

报告称，中国近期政策基调对于私营部门的支持力度不断提升，投资者们将更有可能持有新一代世界级的中国企业标的，并安然度过经济周期。

摩根士丹利补充称，尽管由于美国强劲的财报季业绩表现，投资者最近对美国股市的兴趣重燃，但越来越多人正押注美联储即将降息，这将促使投资者转向美国以外的市场。

CME美联储观察工具显示，在昨日美国公布了略低于预期的CPI数据后，投资者押注9月份降息25个基点的几率已从一个月前的57.4%跃升至93.4%。