近期，AI技术的发展对软件行业带来了显著冲击。以Monday.com为代表的SaaS概念股财报发布后股价暴跌，引发了欧洲投资者对软件公司股票的抛售潮。SAP、Sage Group、达索系统等欧洲软件巨头市值大幅蒸发。分析认为，AI工具的快速开发和低成本应用，使得现有软件厂商面临严峻的竞争风险，SaaS行业可能步入“快消品时代”。美国市场的软件巨头也未能幸免，Salesforce和Adobe等公司股价表现疲软。这种担忧情绪蔓延至研究咨询行业，Gartner下调了业绩展望。尽管部分分析师认为市场反应过度，部分公司已出现买点，但投资者对AI可能颠覆软件行业的担忧短期内仍将持续影响该板块。

📉 AI技术快速发展正对全球软件行业构成严峻挑战。以Monday.com股价暴跌为导火索，欧洲投资者纷纷抛售软件公司股票，SAP、Sage Group、达索系统等公司市值大幅蒸发，反映出市场对AI可能颠覆现有软件商业模式的担忧加剧。

🚀 OpenAI首席执行官Sam Altman预测SaaS行业将进入“快消品时代”，暗示AI将加速软件产品的迭代和普及，可能导致竞争加剧和利润率下降。这使得投资者对软件公司的长期估值产生疑虑，导致股价持续承压。

📉 美国市场软件巨头同样面临压力，Salesforce年内累计下跌30%，Adobe股价较两年前已腰斩。这表明AI带来的“颠覆性”担忧并非仅限于欧洲市场，而是全球软件行业普遍面临的挑战，软件板块成为科技股中表现较差的板块之一。

📊 这种担忧情绪已蔓延至研究咨询行业，Gartner下调全年业绩展望，尽管有其他因素，但AI研究工具带来的竞争加剧是分析师们关注的焦点。这显示AI的影响力已超出了软件开发本身，触及了信息服务和咨询领域。

📈 尽管市场普遍担忧，但部分分析师指出，部分公司股价的快速下跌可能已过度反映了AI的风险，并出现了潜在的买入机会。然而，在AI对行业影响的“不确定性”时期，投资者普遍选择规避软件板块，市场情绪较为谨慎。

就在财联社周一刚警告“某些股票会被AI啃得只剩骨头”后没过两天，预言中的景象就在欧美各地上演。

当地时间周二，受到知名SaaS概念股Monday.com Ltd.发布财报后股价暴跌30%冲击，欧洲投资者纷纷开始抛售当地软件公司股票。

欧洲市值最高上市公司、德国“七巨头”之一的SAP跳水6.76%，市值蒸发近195亿欧元（约合人民币1636亿元）。英国软件公司 Sage Group也下跌近5%，法国达索系统公司也跌1.62%。

（SAP德股日线图，来源：TradingView）

背后的原因不难理解：随着AI工具得以更快、更低成本地开发应用，现有软件厂商可能会面临剧烈增加的竞争风险。

就在上周，OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼还特意表示，SaaS行业很快将进入快消品时代。

（来源：X）

RBC资本市场的Matthew Hedberg团队在周二的报告中写道：“‘AI 导致软件死亡’的叙事持续给软件股估值带来压力，这很可能在短期内驱动持续的波动。”

如果说欧洲软件股刚面临“寒意”，美国市场的软件巨头们已经处于严寒状态。在科技巨头承载美股再创新高的同时，软件成为科技股中表现最差的板块之一。道指成分股赛富时年内累计下跌30%，而知名“AI受害股”Adobe今年仅下跌25%，但和两年前相比已经腰斩。

（Adobe日线图，来源：TradingView）

这种忧虑情绪也弥漫在更多可能被AI“抢饭碗”的行业中。在各家AI巨头纷纷加码“深度研究”工具的同时，研究和咨询服务巨头Gartner上周下调了全年业绩展望。尽管公司将部分调整原因归纳为关税和政府预算削减，但分析师们也指出，疲弱的业绩加剧了人们对AI研究工具带来竞争的担忧。

不过也有部分分析师指出，快速下跌后部分公司已经出现了买点。摩根士丹利的软件行业分析师Josh Baer周二发布报告，将Monday.com Ltd.上调为增持，称该股的回调“在很大程度上已反映AI扰乱的风险。

杰富瑞分析师Brent Thill也在本周表示，在AI冲击尚不明朗的当下，投资者会主动回避软件板块。

他指出：“投资者担心人工智能会吞噬软件行业，市盈率将土崩瓦解。我认为这种恐惧被夸大了，但无论如何，我们确实正处于一个时期，投资者对这个板块根本不感兴趣。”

本文来自微信公众号“财联社”，作者：史正丞，36氪经授权发布。